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2024年11月21日
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2007年，國家發行了當時罕見長期限的十年期特別國債，以便中投公司進行長期投資。但十年轉瞬即逝，到今年8月29日，首批6000億元特別國債將到期。這筆用于中投公司資本金，而非彌補日常財政赤字的“特別國債”何去何從？
城市化委員會金融專業委員會專家顧問、中國財政科學院金融研究中心主任趙全厚表示，特別國債籌得的資金用于中投的資本金，中投海外投資如果繼續的話，不可能把資金撤回來。特別國債到期后，大概率是再發同等額度的國債，借新還舊。
2007年向農行定向發行的1.35萬億特別國債，很快成為央行資產負債表上的“對政府債權”，央行對政府債權從之前的約2800億元增加到了1.63萬億。十年過去了，到2017年7月底，央行對政府債權減少約1000億元，目前為1.53萬億元。
根據這些數據，尚難以判斷1.55萬億特別國債中，有多少仍由央行持有，多少轉由市場投資人持有。
至于如何續發？趙全厚表示，可以公開發行，也可以針對原持有人進行定向發行。這樣續發，宏觀上對債券市場沒有什么沖擊，只是中微觀層面，會存在持有人的轉換。
除了市場投資人持有的部分，央行賬面上持有的“對政府債權”部分，該如何處置？央行資產負債表的變動，對應著流動性的收縮。
今年特別國債續作的方式，參照2007年特別國債的發行方式由央行借道開發性或政策性金融機構購買特別國債是業內較為普遍的看法。四大行與郵儲銀行均上市，若進行上述“借道”操作可能還需經董事會通過，通過政策性銀行或其他未上市銀行操作無疑更為便利。
