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2024年11月21日
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城市化網(wǎng)訊 城市化委員會戰(zhàn)略合作機構(gòu)宇通集團的系列動作引起了外界的側(cè)目：在短短1個多月時間里高溢價收購A股兩家上市公司，累計耗資19億元。
宇通集團這是要干嘛？詳見上游新聞·重慶商報記者但宇的報道。
近來，向來比較低調(diào)的河南企業(yè)宇通集團在資本市場大擴“疆土”，短短1個多月時間里，就“吞”下了A股兩家上市公司，而且，均為高溢價收購，累計耗資19億元。宇通集團的動作引起了外界的側(cè)目：他們這是要干嘛？
高溢價收購匯通能源
早在去年12月28日，宇通集團旗下公司西藏德錦便透露出收購匯通能源的意向，如今終于落地。
1月11日晚間，匯通能源發(fā)布公告稱，接到控股股東上海弘昌晟集團有限公司（以下簡稱“弘昌晟”）通知，弘昌晟于 2019 年 1 月 11 日與西藏德錦企業(yè)管理有限責任公司（以下簡稱“西藏德錦”）簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，弘昌晟將其持有的本公司 44,203,177股股份轉(zhuǎn)讓給西藏德錦，占本公司總股本的 29.9999%。本次股份轉(zhuǎn)讓中，轉(zhuǎn)讓每股價格為 20.36 元，較1月11日收盤價9.75元/股溢價109%，轉(zhuǎn)讓總價約為9億元。
本次轉(zhuǎn)讓后，弘昌晟持股降至2.83%。匯通能源的控股股東變更為西藏德錦。西藏德錦2017年5月31日由宇通集團出資設(shè)立。截至目前，綠都集團持有西藏德錦45.95%的股份，通泰萬合持有西藏德錦9.91%的股份。湯玉祥先生直接并間接通過億仁實業(yè)合計持有綠都集團33.10%的股份，其通過綠都集團和通泰萬合間接合計控制西藏德錦55.86%的股權(quán)。因此，湯玉祥是西藏德錦的實際控制人。
資料顯示，匯通能源創(chuàng)建于1956年，是國內(nèi)最早從事輕工機械研究和生產(chǎn)的大型一類企業(yè)。目前主營業(yè)務為風電、貿(mào)易及房產(chǎn)租賃物業(yè)管理。近幾年來，公司業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2015年-2017年間，匯通能源分別實現(xiàn)凈利潤1027.51萬元、2482.26萬元和2937.53萬元。2018年前三季度，公司再次實現(xiàn)營業(yè)收入17.07億元，同比減少6.53%，歸屬上市公司股東的凈利潤1815.83萬元，同比增加27.89%。
以最新收盤價9.75元/股計算，該公司總市值僅為14.37億元，“盤子”較小。且主力控盤度較高，前十大股東持有7759.09萬股，占流通股比52.66%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，第一大股東弘昌晟持股比例高達32.83%。為較好的“殼”資源公司。
高溢價拿下ST宏盛
值得注意的是，匯通能源并非宇通系近期入主的唯一一家上市公司。
1個多月前，2018年12月8日，ST宏盛曾發(fā)布公告稱，公司控股股東拉薩知合企業(yè)管理有限公司通知，拉薩知合于 2018 年 12 月 7 日與西藏德恒企業(yè)管理有限責任公司（以下簡稱“西藏德恒”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，拉薩知合將其持有的公司全部股份41,639,968 股轉(zhuǎn)讓給西藏德恒，占公司總股本的 25.88%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓每股價格為24.02元，較12月7日ST宏盛收盤價8.71元/股溢價176%，交易總價為10億元。
兩輪快速操作下來，宇通客車董事長湯玉祥先生成為了宇通客車、匯通能源和ST宏盛3家上市公司背后實控人。其中，宇通客車與 ST 宏盛兩家公司的實控人為湯玉祥、牛波、張寶鋒、楊張峰、王建軍、游明設(shè)、謝群鵬7位自然人，7人合計持有宇通客車41.14%股份，持有ST宏盛25.88%股份。而匯通能源的實控人僅為湯玉祥一人。
資料顯示，湯玉祥為鄭州宇通集團有限公司總裁、黨委書記，上市公司宇通客車的董事長、黨委書記、實控人之一。2004年創(chuàng)立宇通集團。曾被評為鄭州“新長征突擊手”、市“十大青年企業(yè)家”，多次獲鄭州市“五一”勞動獎章，1998年河南省勞動模范，2005年全國勞動模范，第十屆、十一屆、十二屆全國人大代表。
宇通系資本布局目的何在？
短時間內(nèi)快速收購兩家公司，宇通系的資本動作也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。ST宏盛和匯通能源兩家公司披露交易意向后均收到上交所的問詢函，要求說明大幅溢價的合理性、西藏德錦與西藏德恒是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、短時間內(nèi)連續(xù)收購多家上市公司的主要考慮、對上市公司未來經(jīng)營安排是否已形成具體規(guī)劃等問題。
對于溢價問題，兩家公司均回應稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及上市公司控股權(quán)收購和實際控制人的變更，不同于二級市場股權(quán)買賣，其定價依據(jù)充分考慮了轉(zhuǎn)讓方取得成本、控制權(quán)溢價因素、資本市場實踐及收購商業(yè)邏輯，溢價合理。
而西藏德錦與西藏德恒為關(guān)聯(lián)方。西藏德錦的實際控制人為湯玉祥，西藏德恒的實際控制人為湯玉祥等 7 名自然人，由于西藏德錦的實際控制人是西藏德恒的實際控制人之一，兩者雖不屬于同一控制，但存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
對于相關(guān)方在短時間內(nèi)連續(xù)收購多家上市公司的問題，匯通能源回復稱，是在當前 A 股價值被低估階段的情況下，基于公開披露的信息，結(jié)合上市公司自身主營業(yè)務比較清晰、自身持續(xù)盈利能力較好、資產(chǎn)質(zhì)量較高、公司治理及合規(guī)經(jīng)營情況良好、大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)較為合理等綜合因素，充分考慮了雙方的交易訴求后作出的投資判斷。
并且，西藏德錦與西藏德恒的股權(quán)結(jié)構(gòu)、實際控制人等均不相同，決策機制也不相同，兩者收購上市公司，是基于自身的經(jīng)營發(fā)展、戰(zhàn)略規(guī)劃以及市場研判作出的獨立決策。收購人及其關(guān)聯(lián)方對上市公司未來經(jīng)營安排尚無具體規(guī)劃。
值得注意的是，2014年，宇通客車的一次資本操作曾引起較大爭議。2014年5月，宇通客車發(fā)布公告稱，擬采取發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，購買大股東宇通集團、關(guān)聯(lián)企業(yè)猛獅客車有限公司合計持有的精益達100%股權(quán)。本次收購方案中，賬面凈資產(chǎn)七個多億的精益達收購價高達42.6億元，增值率466%，對應的2013年市盈率(每股發(fā)行價與每股收益率的比值)為8.7倍。并且，從股權(quán)架構(gòu)上來看，精益達100%的股權(quán)都為宇通客車的控股股東掌控，本次交易的實質(zhì)是把宇通客車和精益達兩家公司由“兄弟”變成“父子”關(guān)系。被指涉嫌利益輸送，引起不少股東強烈不滿。
如今，宇通系再次高溢價收購兩家A股公司，背后是否還有其他目的？這有待事情進一步發(fā)展才能知曉，記者將持續(xù)進行關(guān)注。
