以傳播城市化專業(yè)知識為己任
2024年11月21日
星期四
設(shè)為首頁
|
加入收藏
搜索
中國國際城市化發(fā)展戰(zhàn)略研究委員會專家顧問、中銀國際研究公司董事長曹遠(yuǎn)征8月接受媒體采訪時解析當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)雖然處于十字路口，但從總體來說，今年中國宏觀經(jīng)濟(jì)是個平年；通過進(jìn)一步城市化等措施來擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期非常重要；農(nóng)民工的市民化看來是進(jìn)一步改革的一個方向，將有助于進(jìn)一步城市化，增加居民收入，擴(kuò)大內(nèi)需。
今年以來，錢寶網(wǎng)、雅堂金融、唐小僧、聯(lián)璧金融四大民間高返P2P平臺全軍覆沒，P2P爆雷潮不斷上演。截止至2018年6月底，P2P行業(yè)累計問題平臺數(shù)量達(dá)2121家。私募基金也頻頻失聯(lián)。中國政策方面，決策層從去杠桿轉(zhuǎn)向流動性合理充裕。從匯率看，人民幣匯率距年內(nèi)高點貶值超過10%，距人民幣破7一步之遙。股市徘徊于近兩年低位。
曹遠(yuǎn)征的核心觀點是：一、中國的負(fù)債率總的來說不是很高，但企業(yè)負(fù)債率在全球較高水平；二、中國宏觀經(jīng)濟(jì)過去兩個問題是穩(wěn)增長和去杠桿，現(xiàn)在突然加上中美貿(mào)易摩擦和全球化的問題，于是變成三元選項。如果貿(mào)易順差持續(xù)減少，會對中國的實體經(jīng)濟(jì)帶來重大影響，也會對中國去杠桿帶來重大影響；三、中美貿(mào)易摩擦對中國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響并不是很大，如果在500億上征25%的稅，對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)影響是GDP下降0.2個百分點，就業(yè)減少100萬；四、預(yù)計人民幣對美元匯率不會破7；五、今年中國GDP增長還能維持在6.5%以上。
宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“三元選項”
2008年金融危機(jī)爆發(fā)以后，我們依然在全球化的路線上前進(jìn)，但是全球總需求下降，中國采取了一些特殊的辦法。
首先是擴(kuò)大內(nèi)需，最重要是擴(kuò)大投資。政府“鐵（路）公（路）基（建）”的投資在擴(kuò)大。另一方面就出現(xiàn)了高債務(wù)的杠桿問題。中國政府采取了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，無外乎是要處理一個問題：是穩(wěn)增長還是去杠桿？
2016年中國經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)不再下行，到目前為止已經(jīng)有13個季度經(jīng)濟(jì)維持在6.7%以上，纏繞在去杠桿和穩(wěn)增長之間的矛盾得到緩解。
2017年中國在去杠桿方面展開了很多工作，解決債務(wù)問題。中國總的負(fù)債率不是很高，但企業(yè)的負(fù)債率高。
隨著特朗普上臺，世界經(jīng)濟(jì)格局出現(xiàn)了去全球化的動向，在2018年發(fā)酵為中美貿(mào)易摩擦，于是中國宏觀經(jīng)濟(jì)的問題，從穩(wěn)增長和去杠桿的二元問題，增加了中美貿(mào)易摩擦和全球化的問題，變成三元選項，難度大大加高了。
曹遠(yuǎn)征分析眼前的措施：一是通過更加積極的財政政策來試圖穩(wěn)增長，另一方面通過央行比較積極的貨幣政策來穩(wěn)住杠桿。
捍衛(wèi)全球化，需要三大改革積極擴(kuò)大內(nèi)需
曹遠(yuǎn)征說：中美貿(mào)易對中國的實體經(jīng)濟(jì)影響并不是很大,但對預(yù)期上有重大的變化。穩(wěn)住中國經(jīng)濟(jì)的核心是擴(kuò)大內(nèi)需，包括促進(jìn)居民收入、擴(kuò)大消費，急需三大改革：
第一是進(jìn)一步的城市化。中國現(xiàn)在還有2.6億農(nóng)民工沒有真正的市民化，盡管他的收入來自城市，但他的消費卻不像城市的人，他是拿著錢再回家蓋房子，而蓋了房子，又沒有了收入，他又得回到城里來繼續(xù)打工。農(nóng)民工的市民化看來是進(jìn)一步改革的一個方向。
第二，隨著中國居民收入提高，中國人均GDP已經(jīng)超過8000美元，接近9000美元，在這個時候它的消費已經(jīng)在轉(zhuǎn)型，不再說是滿足于物質(zhì)消費，它更需要更多的服務(wù)性消費。對中國來說哪里排隊哪里就需要改革，現(xiàn)在排隊是就學(xué)難、就醫(yī)難、養(yǎng)老難！恰恰是這些有發(fā)展的空間，應(yīng)該放開準(zhǔn)入，使它有更大的供給來滿足人們消費升級的需求。
第三，應(yīng)該在社保進(jìn)行改革。中國人口老齡化，社保是個極大的壓力。但是中國有辦法解決社保，我們有龐大的國有資產(chǎn)，國有資產(chǎn)的可變現(xiàn)狀態(tài)并不是直需，應(yīng)該是下一個改革的很重要內(nèi)容。通過擴(kuò)大社保，來穩(wěn)住人們的收入預(yù)期和消費預(yù)期，有助于擴(kuò)大消費。
中國13億人口，今年的大概零售商品總額預(yù)計會超過美國，中國已經(jīng)成為全球最大市場。中國擴(kuò)大內(nèi)需，不僅僅是為中國穩(wěn)定增長，也是在穩(wěn)定世界的增長。11月擴(kuò)大進(jìn)口的博覽會是特別值得關(guān)注的，它是6+365天，要變成一個常態(tài)機(jī)制。
只有中國的需求惠及整個世界，才是中國真正在捍衛(wèi)全球化，而全球化是過去40年中國經(jīng)濟(jì)增長的重要條件。
人民幣的購買力仍然穩(wěn)定
今年6月以后，人民幣似乎出現(xiàn)了貶值傾向。曹遠(yuǎn)征認(rèn)為：這由于預(yù)期不穩(wěn)出現(xiàn)了恐慌性因素。這不代表人民幣真實的價值，僅僅是預(yù)期的變化。人民幣從購買力上來講依然穩(wěn)定，因為中國的通貨膨脹率并不很高，盡管現(xiàn)在達(dá)到2%，相對全世界來說還是較低水平。除美元以外，人民幣對其他貨幣基本匯率是穩(wěn)定的。人民幣僅僅相對美元貶值，主要是因為美元在升值。
從長遠(yuǎn)期來看，人民幣應(yīng)該是一個穩(wěn)定的態(tài)勢。我們預(yù)計人民幣對美元的匯率不會超過7,現(xiàn)在已經(jīng)開始逐漸穩(wěn)定。隨著今后趨勢更加明朗，特別是中美貿(mào)易摩擦不確定性在某種程度得到穩(wěn)定，人民幣還會維持它原有狀態(tài)，而不像今年中期出現(xiàn)大幅波動。
穩(wěn)定預(yù)期非常重要
根據(jù)曹遠(yuǎn)征的觀察：盡管中國今年7月份一些數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，但我們認(rèn)為今年中國GDP增長還能維持在6.5%以上。盡管大家擔(dān)心通貨膨脹，但物價上漲農(nóng)產(chǎn)品占了約30%份額，今年天氣比較極端，雨水多，蔬菜價格漲勢最快。隨著季節(jié)因素過去，農(nóng)產(chǎn)品上漲態(tài)勢也會穩(wěn)定。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為：今年中國宏觀經(jīng)濟(jì)總體來說是個平年,風(fēng)險點是中美貿(mào)易的摩擦,最核心的就是由此引起的預(yù)期變化。7月31號中央政治局會議特別講六個穩(wěn)定，最后一個穩(wěn)定就是穩(wěn)預(yù)期，如果穩(wěn)預(yù)期中國金融市場就會穩(wěn)住，如果金融市場穩(wěn)住，就不會出現(xiàn)一個加速的去杠桿。
