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2024年11月24日
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“支持小微企業發展”系列評論之五
小微企業對經濟和社會的貢獻是有目共睹的，它們不僅提供大量的就業，而且為經濟注入活力。美、日等國的經驗表明，許多今天的巨型企業都是從小微企業發展起來的，而在高科技領域，小微企業更是在數量上占主導地位。但是，小微企業在我國的發展一直面臨很多困難，處在自生自滅的狀態。調查表明，我國企業的壽命越來越短，多數企業在三年內倒閉，小微企業的境況更差。
造成這種現象的原因很多，如小微企業主本身的素質較低，政府的支持力度不夠，等等。但是，市場的作用之一就是優勝劣汰，一些小微企業倒閉是正常的事情；另外，小微企業數以萬計，單純靠政府財政支持是行不通的。稅收優惠的作用也是有限的，因為小微企業的繳稅率已經很低，降低它們的稅率不會有大的作用。
促進小微企業發展的關鍵是金融體系的改革。我國現行金融體系有兩大缺陷。一個是資本市場不發達，滬、深股市上只有不到2000家企業上市，各地除產權交易所之外，基本上不存在正規的資本市場；二是在銀行體系內，大銀行占主導地位，小型銀行的數量很少，而且，銀行服務的同質化傾向非常明顯。即使加上農村信用社和貸款公司，我國的銀行數量也不會超過4000家，相比之下，美國有18000多家銀行或準銀行機構。我國的大銀行在各地有很多網點，但是貸款需要省級分行審批，它們的實際作用只是攬儲。無論貸款量的大小，銀行發放貸款的審批成本幾乎是不變的，因此，所有銀行都傾向于給大企業貸款，以節省運營成本。如果銀行數量多，且大、中、小結構合理，則競爭會讓小銀行無法得到大企業客戶，只能給小企業放貸。在我國，銀行數量少，大企業成為各銀行追逐的目標，小微企業很難得到貸款。多數調查表明，中小企業得到銀行貸款的比例只在10-20%之間，小微企業的境況只會更差。
資本市場的作用是為企業籌集開辦資金，而小微企業的失敗風險非常高，在多數國家里，它們的開辦資金都是靠企業主自己籌集。但是，小微企業的日常運作需要銀行的支持。一個年銷售額300萬元的微型企業，在正常情況下其流動資金平均也需要50萬元左右。在我國，由于市場不規范，貨款拖欠是常事，小微企業在市場中的談判地位低，更容易被拖欠，因而它們需要的流動資金相對而言更多。在這種情況下，多數小微企業的資金流都繃得很緊，一旦市場發生較大的負面沖擊，它們就面臨倒閉的風險，2011年下半年溫州發生的“跑路”現象就是一個例子。
由于正規金融無法解決融資問題，企業只能到民間金融市場上籌集資金；民間市場上的利率是正規市場上的三倍以上，由此可見企業對資金的需求程度，也反映了我國企業利潤率較高這個事實。這也恰恰構成了我國經濟的一個謎團：既然企業利潤率如此之高，為什么資金沒有留在國內，而是通過國家外匯儲備的形式流到國外，購買回報率很低的外國政府債券？解開這個謎團的鑰匙是理解我國金融體系的缺陷。由于投資渠道少，我國的儲蓄基本上集中在銀行，但是，銀行追逐大企業，借貸有限，因而造成高達40%以上的存貸差，那些沒有貸出去的資金沉淀為銀行在央行的存款，成為我國的凈儲蓄，最終以外匯儲備的形式輸出到國外。
可見，缺乏對小微企業的貸款不僅阻礙這些企業的成長，而且造成我國宏觀經濟的扭曲。允許更多的小型銀行、特別是民間銀行進入正規金融體系，是一箭雙雕的改革措施。小型銀行的風險高，但它們失敗之后對社會的影響也小；其它國家的經驗表明，只要監管到位，它們的風險可以限制在可控的范圍內。
（作者系北京大學國家發展研究院中國經濟研究中心主任）
