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2024年11月24日
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■胡 斌，英飛尼迪投資集團的董事總經理
本屆峰會“最佳商業模式十強”里面，有四家是做實業的，兩家是做金融的，還有四家是互聯網企業。而在做網絡的里面大部分都是做電子商務、移動互聯網，或者做線下線上結合的網絡結合體。
在“未來之星”里面，實業只有兩家，一個是做汽車漆面快修服務的車奇士，另外一家是做金銀花產業鏈的九間棚，前者還屬于流動服務，不完全算是實 業。同時，我相信這兩家做實業的將來也會“觸網”，做金銀花的可能在網上賣自己的產品，可能會開通網上銷售渠道，做汽車連鎖店的將來可能會有網上會員服 務，比如會員網上預訂——你的會員將來去旅游的時候，私家車在哪里出現問題就可以在當地上網預訂服務。
這個“雙十”榜單說明了什么？說明我們的電子商務平臺，或者說移動互聯網，作為一種“工具”，是具備可持續發展性的，將來可以為眾多網絡電子化的傳統企業創造非常好的聚合平臺，這是不可阻擋的趨勢。
資本青睞創新模式
我們怎么去做電子商務？做實業的怎么利用網絡平臺，做網絡的怎么把實業價值搬到網上？事實上，讓客戶真切感受到你是在創造價值，而且他愿意配合你，你就成功了。
不管是賣酒，還是做餐飲，或者是賣金銀花，這都是“大消費”的概念。這個概念從資本上來講已經成了永恒的主題，只要你的產品跟老百姓的生活息息 相關，那么你就永遠是資本的寵兒。發展得夠快，盈利夠多，資本就會追逐你。當然，也有敗下陣來的企業，有很多做酒的、做食品的，由于安全問題，或者說純粹 是造假，涉及到了最根本的商業誠信和理念的問題。所以，不管是做實業，還是做網絡，將來緊扣著這個主題是沒有問題的。
我們現在所說的戰略新興產業，包括國家所制定的“十二五”規劃里面提出7大新興產業，涵蓋了新能源、新材料，還有電動汽車等領域。當中的電動汽 車行業，拿以色列為例，它是第一個從國家層面上推行純電動汽車的國家，因為它不想過度依賴石油而受其掣肘。為了能在那種惡劣的環境下生存，以色列現在正在 推廣這個理念。
雖然以色列自己在沙漠中間也發現了油田，但它的想法是：周圍那些阿拉伯國家都是產油的，如果我將來生活都不需要石油，那么這些阿拉伯國家就沒有 資金來源了，沒有資金來源，這些國家就會垮掉，自己就沒有競爭對手了，也不需要用軍事力量打垮對方。通過一場技術革命就可以打垮這些阿拉伯國家，這是它理 念里根深蒂固的東西。因為以色列這個國家，什么也沒有，只有人，所以它一直不滿足于現狀。比如沙漠里不能種糧食，怎么辦呢？他們就用技術在沙漠里種糧食、 種小麥(2364,7.00,0.30%)、養牛，在沙漠里建起了擁有高新技術含量的農牧業。
從資本角度來講，最近幾年我們中資概念股在納斯達克上市受到了制約，有些還被迫退市，其中很大一部分跟商業模式有關系。我們原有的商業模式在海 外已經慢慢被摒棄掉了，但是我們有些企業還墨守陳規，不去創新，不去變革，導致企業的市值在慢慢下降，以至于后來退市、被人吞掉。另外，對于VIE的結 構，現在外資基金也在觀望，因為不敢投，投了以后企業在歐盟市場也可能上不了市。
可持續性決定投資點
現在創業板、中小板風光不再，投資風險很大。所以我們投資集團會去關注一些在現在，特別是在將來三到五年，甚至十年左右的期間內，還能夠存在的商業模式，或者說還能夠發展的企業，這是個挑戰。
我們的戰線延伸到早期，去尋找一些有高成長性的、有發展前景的商業模式，我們會尋找擁有這樣模式的企業。但是我們看到移動互聯網中的一些電子商 務企業，包括一些做團購的網站和做支付的網站，紛紛在裁員，有些甚至瀕臨倒閉，以前投入進去的VC/PE和資本還沒有到收獲期就已經犧牲了，這就是風險所 在。現在國家對互聯網產業的政策規劃在陸續出臺，當中的機會其實就是各位企業家、投資人所尋找的機會。
很多商業模式都是一個賣點、一個概念，當熱潮過了以后只會倒下一批人，死一批企業。我們砸向沒
有創造價值的企業的資本，足夠砸出一個坑來。
什么是好的商業模式，我覺得對于投資人來講，一個好的商業模式必須要投入資金之后會有產出。如果沒有產出的話肯定是死的商業模式，如果你的產出大于你的投入，大于所期望的社會平均回報率的基礎，這就是一個好的商業模式。
風險資本分為三種：一種是純粹的商業風險資本，一種是半商業的、帶有公益性質的風險資本，現在還有一種提倡做公益的風險資本。做公益的風險資本 看中的是你的產出是否有利于整個社會，而不是看重這一項投資能帶來多少回報。當然，如果是商業資本，那么追求的就應該是商業回報。
一個好的商業模式，我們應該密切地關注。企業要符合國家的戰略，符合國家的政策，中國的老百姓都是跟著政府走，作為企業也好，投資人也好，黨和政府說的話我們一定要聽，指到哪我們就跟到哪。但是你得小心點，別貿然做先驅，穩著點，慢慢走，看準了再走。
資本投資價值觀
資本主義國家生命力的強大在于什么地方？在于它的市場能把各種要素的價值充分反映出來，包括人的價值。為什么中國人老覺得不滿足呢？因為中國人 老覺得自己的價值沒有被體現。你讓他去掃大街他覺得他能修電腦，你讓他修電腦他覺得他可以登太空，在國外其實每個人都能找準自己的價值。他覺得他是商場的 售貨員，即便自己是名牌大學的博士生，也會到商場去干售貨員。為什么呢？因為他覺得售貨員這個職業給他帶來了快樂。所以企業也應該是這樣的，做自己喜歡做 的領域，既能創造價值，又能給整個社會帶來穩定感。中國這幾年經濟雖然在高速發展，但是隱藏的危機很大，對于投資者來說風險也很大。
我前段時間聽過一個加拿大籍華人做的演講，這個人實際上是在滿世界旅游，他從加拿大到了美國，又跑到歐洲，然后又到了香港，最后又回到內地。他 發現我們中國媒體報道事情的時候有時比較片面，比如報道歐債危機，說到希臘破產，就會形容得好像資本主義真的到了快崩潰邊緣了，帝國主義人民真的生活在水 深火熱之中。
其實不是這樣的，國慶節的時候我去了希臘，覺得那里的人真是生活在天堂里。在希臘，人們基本上有半年的時間在休假，而且在休假的時候國家還要給 你全額工資、免費醫療免費教育，而且他們吃得還不貴。我覺得我們中國要趕上現代的資本主義國家，以目前情況，可能還要花上二十年，甚至五十年，因為這里面 更多的是信仰和素質的問題。實際上，談到中國的問題，有幾個是有共性的，比如中國的工業化要走上現代化，還需要很長一段時間，還有中國的城市化還遠遠沒有 完成，中國的人口還是有紅利的，即使到了老齡化也有老齡化的產業。
所以我覺得在工業化到現代化的過程中，要讓“中國制造”變成“中國創造”的路還很長。我們看到一些幾十億甚至上百億產值的企業，他們一直在做 的，都是創造性的產品，不管是創造一種生活還是創造一種新的產業。這就是我們的未來，包括光伏電、太陽能、新興戰略產業、新能源產業等各種領域。
中國城市化有很大部分的問題是農民工進城后產生的，農民工要吃喝拉撒睡，還要買房、買車，這些其實都是在給企業創造未來的收益，所以我們要支持 農民工進城，千萬不要認為農民工進城給我們社會帶來了一些問題，我們就要把他們屏蔽在外。你想想如果沒有他們，很多行業都沒辦法發展，所以說任何事情有利 也是有弊的。
商業空間決定資本投入
什么是好的商業模式，對于我們來講就是你的產出大于投入，而且遠大于我們所認為的一個社會的平均產出，這樣的模式就是一個好模式。你能創造現 金，能創造價值。現在好多互聯網企業趕上了一個潮流，網絡的潮流，但是現在他們也不能創造現金，但是為什么我們還要投呢？因為我們預計在將來，他們能產生 現金，只不過現在沒有，我們可能預計在兩年后、三年后。
這就是賭，賭對產業或者對未來規劃的愿景，這種愿景是可以實現的，所以說我們看一個好的模式，要看整個行業的空間。包括今天上午劉漢元董事長講 的太陽能，他覺得這個空間很大，比核能大，比生物發電大，比風能也大，那是他個人的看法，因為他的統計數據是根據他自己編輯出來的。換另外一個老總上來是 做風電的，他可能把風電吹得神乎其神。
所以我們做資本的要公平、公正地看這個事情，這個行業的空間足夠大，我們資本才能持續不斷地投入以創造更大的價值，你有了行業空間，還有市場需求，老百姓愿意埋單，包括你的技術。
我們最近投了一個企業，叫易恒科技，這個企業是做企業級的固態的硬盤存儲技術，就是兩個小伙子，一個是中科院的，一個是清華的學生，他發明了這 個技術，我們經過考察覺得這個技術確實不錯，我們就把他帶到以色列，請最頂尖的專家認證，說他這個技術確實在整個領域里面已經超過了世界一流水平，只是現 在還沒有應用的商業價值。所以我們投了，我們想把它從理論轉成實驗，再轉市場，轉成商業。上個禮拜五我們把這兩個人從我的辦公室里歡送出來了，我們開了香 檳，因為合同簽了。我們投了兩千萬，然后他就可以去租辦公室了，以前沒簽協議之前他在我們辦公室工作。
對于這個存儲技術，將來電子化的企業有大量的數據，你需要快速的大容量去備份，去運行，沒有這個東西是不行的，將來可能像百度、搜狐這種大的用戶也要用到。當然現在他們不會用，因為安全性上他們覺得不可靠，所以我們要證明這個技術安全性是可靠的，那么就能搶到市場。
