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2024年11月24日
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銀監會下發《關于加強2013年地方融資平臺風險監管的指導意見》（以下簡稱“10號文”）要求，各銀行控制地方平臺貸款總量，不得新增融資平臺貸款規模，并首次要求融資平臺全口徑負債管理。
專家指出，在城鎮化背景下，徹底解決地方債務居高不下的問題，必須從債務存量和增量兩方面下手化解風險。
事實上，銀行也早已開始收緊平臺貸款，“現在應該是收得很緊?！焙限r行內部人士對 《中國企業報》記者表示，目前該行更多的是保續建的項目，新增項目一般都不做了。
銀行收緊平臺貸款
“2013年銀監會對平臺的新監管思路是‘差異化管理’和‘全口徑負債統計’。”考慮到此前四部門下發的463號文以及銀監會8號文的綜合影響，申銀萬國研究員屈慶認為，由涉及四個部門的三個文件所組成的關于地方融資的綜合性監管框架已經形成。
“銀監會‘10號文’要求銀行嚴格推進地方政府融資平臺貸款風險管控，跟之前的12號文差別不大，就是總量控制和降新控舊。”參與過地方融資平臺項目的某投行內部人士對《中國企業報》記者說，“相比12號文，提出了隔離風險和明細職責表明監管更為嚴格，其實就是遏制銀行參與政府城鎮化進程，疏散地方政府利益捆綁?！?/p>
“我想這更像是政策的一系列組合拳?！币晃晦r行內部人士向《中國企業報》記者說道，在全口徑統計負債之后，銀監會將對非貸款類融資采取何種新監管政策。
中信證券(600030,股吧)銀行分析師朱焱認為，全口徑平臺負債管理，既有效解決表外及部分融資項目難以統計、金融風險隱藏的問題，也強化對于平臺貸款的退后監管。
數據顯示，中行去年末地方政府融資平臺貸款同比減少23億元，農行同比減少48億元，交行平臺貸占各項貸款余額比例為8.49%；股份制商業銀行中，平安銀行(000001,股吧)去年平臺貸占比為5.43%，且目前無不良貸款。
“盡管目前總量控制不錯，但不難看出，監管層對地方政府平臺融資的態度還是比較慎重?！敝醒胴斀洿髮W中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，平臺貸款總量控制壓力猶存，要求禁止新增平臺貸款也是必然選擇。
業內人士對《中國企業報》記者說道，“新規落地旨在從增量和存量上對地方融資平臺風險進行防范。銀行統計現在的存量，對不同的平臺進行分類監管，同時整改存量貸款的合規性，防止不良貸款產生；嚴格監管增量，控制新增平臺貸款。”
地方負債超20萬億元
城鎮化財政壓力巨大
專家指出，面對城鎮化新增的巨量公共投入，地方政府的可用財力增長能力卻相對有限。當前地方政府已經面臨著巨大的財政收支缺口，如果一味強調快速推進城鎮化，地方政府的財政收支缺口將進一步擴大。
地方政府應對財政收支缺口較為普遍的做法是通過城投公司等平臺進行融資，中央政府也試圖通過代發地方債予以緩解。
數據顯示，目前地方融資平臺達至1萬個左右。預計今年全年的城投債凈供給量為10000億元，累計發行量將達到1.1萬億元。城投債作為中國特有的一種融資手段，成為地方政府彌補城鎮化資金缺口的最大融資平臺。
如何在控制地方融資平臺風險的同時推進城鎮化成為不容忽視的問題。
相關數據顯示，2012年到2014年3年內有35%的平臺貸款集中到期，地方政府融資平臺將迎來償債高峰。IMF的報告顯示，80%被調查的城市稱會以銷售土地來償付債務。
估計目前各級政府總債務規模在15萬億至18萬億元之間。財政部原部長項懷誠近日甚至表示，地方政府負債估計超過20萬億元。
從存量和增量上
化解地方債風險
“地方債的風險在于地方融資狀況很糟糕。” 復旦大學金融研究中心主任、經濟學院副院長孫立堅表示，一方面地方政府向銀行大量借錢，給銀行造成了大量不良資產；另一方面，如果地方政府出現違約的話，銀行并不能夠像對待民營企業或者產權明晰的企業那樣，扣留地方政府的固定資產來沖銷這個風險。
“在這個鏈條中，以融資平臺為中心，其關聯方包括地方政府、中央政府以及貸款機構和資本市場。我覺得風險控制主要還是在提供資金方和使用資金方，即貸款機構和政府?！鼻笆鐾缎袃炔咳耸繉Α吨袊髽I報》記者表示，“地方融資平臺有兩類。一類是純融資功能的平臺，沒法控制風險；還有一類是具有投融資能力的?！?/p>
“‘10號文’中指出，不符合條件的需要被整改，即銀行借款不行，只能繞道其他的方式，如券商資管、基金子公司、銀行間定向工具等。但這些方式能被用到的還很有限?！睒I內人士向《中國企業報》記者指出，增量上防范是適當領域放開可市場化的領域，借助民間資本共同建設；也可借助資本市場，拓展融資渠道，夾層融資或表外融資，優化負債表結構。
國家信息中心預測部世界經濟研究室副主任張茉楠則指出，從監管層的思路來看，似乎更加注重增量管理而不是存量管理，更加傾向于“堵”，而不是“疏”。就未來整體債務情況而言，預計我國政府債務水平還將繼續上升，這將嚴重影響政府財政能力，償債壓力巨大，單純靠“堵”的方式難以從根本上管控風險。
