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2024年11月24日
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在討論貨幣政策調(diào)整取向的過程中，多數(shù)研究型學(xué)者認(rèn)為，穩(wěn)定乃至偏緊的貨幣政策可以促進中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展，同時也有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生。
出于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的角度，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵認(rèn)為，在未來若干年內(nèi)，整個宏觀經(jīng)濟政策的取向，都應(yīng)該是緊貨幣、寬財政，因為目前我國社會整體貨幣存量水平并不緊張，而是處于較高水平。李稻葵指出，去年我國貨幣存量占GDP比重為180%，同時期日本貨幣存量占GDP比重為60%，歐元區(qū)為70%，美國為50%，我國是世界上貨幣存量占GDP比重最高的國家。高漲的貨幣存量對整個經(jīng)濟而言，始終存在著潛在的風(fēng)險。所以，李稻葵認(rèn)為貨幣政策從緊應(yīng)當(dāng)是未來若干年的基本政策取向。
財政部財科所所長賈康也認(rèn)同李稻葵的觀點。賈康指出，中央經(jīng)濟工作會議對宏觀經(jīng)濟政策的表述相對清晰。目前我國已經(jīng)進入后危機時代，在上一次經(jīng)濟工作會議之后，貨幣政策已經(jīng)明確要回歸穩(wěn)健。2012年的貨幣政策可能較上一年略有調(diào)整，但這種調(diào)整必須結(jié)合國際經(jīng)濟形勢來具體判斷。如果外部世界發(fā)生更不利的情況，貨幣政策不排除適度寬松的可能，但如果外部經(jīng)濟環(huán)境好于預(yù)期，則沒有必要進一步加大寬松力度。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任范建平對貨幣供給的態(tài)度相對溫和，但他也特別強調(diào)要注意超發(fā)貨幣帶來的人民幣貶值風(fēng)險。范建平指出，2012年國內(nèi)貨幣政策的靈活性非常重要，因為我國正面臨國際資本流向的新問題。他特別強調(diào)，要使得貨幣政策起到良好的調(diào)控效果，匯率制度至關(guān)重要。由于外貿(mào)出現(xiàn)負(fù)增長的跡象，所以有效匯率不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)大幅上升，但同時人民幣也不能出現(xiàn)大幅度貶值的情況。
與學(xué)者的認(rèn)識不同，以券商高管為代表的市場人士普遍認(rèn)為，貨幣政策回歸常態(tài)化甚至適度寬松，更利于我國經(jīng)濟迅速恢復(fù)活力，進而防范經(jīng)濟下行的風(fēng)險。
中金公司董事總經(jīng)理王慶認(rèn)為，從市場來講，貨幣政策的制定主要要看利率水平的高低，現(xiàn)在來看，要看地方與市場的實際利率水平，財政要看財政赤字的狀況。如果從利率水平來看，2012年市場將有望見到真正穩(wěn)健的貨幣政策和相對2011年寬松的政策財政，這種真正穩(wěn)健的貨幣政策實際上是對去年超緊縮政策的修正和回歸，地方政府融資平臺獲得資金的能力將得到增強，進而使他們有能力對經(jīng)濟進行相應(yīng)地刺激。
民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家滕泰認(rèn)為，從宏觀上來看，無論是從短期還是從中長期來看，中國經(jīng)濟增長的運行趨勢是向下的，當(dāng)前要重點防范的風(fēng)險是向下而不是向上的風(fēng)險。
