專家稱目前房企資金并非十分困難
時間：2011-12-14 09:56:52
來源：財新網
多位地產金融專家稱，中國房地產公司目前平均負債率高過2008年，但現金流與負債比亦高過2008年，房企資金還未出現非常困難局面，風險還不是特別大。
中國房地產信息集團聯席執行總裁丁祖昱指出，截至今年10月份，國內房地產上市公司平均負債率已超過2008年的12月，為70%以上，“相當之高”的負債率，令中國房地產上市公司資金鏈非常吃緊，“越大的房地產企業資金鏈繃得越緊。”
盡管如此，中國房地產企業都還未到真正“崩潰的邊緣”，一時“死不了”。按丁祖昱測算，目前中國房地產企業現金流與負債比為1.08左右，“貨幣大于短期負債”，較2008年時貨幣不及負債的0.88，中國房地產企業還不存在特別大的風險。
這一觀點和國家政治學院決策咨詢部研究員、前國家發改委經濟研究所經濟形勢研究室主任王小廣的看法相近。王小廣認為，中國房地產企業資金非常困難時期還未出現。預計2012年會有一批主要靠外資、自身資本金不足的房地產企業被淘汰出局，到2013年才會出現真正的房地產業調整。
據丁祖昱透露，目前國內房地產企業從非銀行渠道融資規模已高達8000億元至10000億元，接近目前整個房地產開發企業總投資的20%，其中包括房地產基金。
根據中國信托業協會公布的數據，截至今年三季度，中國信托總資產已超過4萬億人民幣，其中投向房地產的大約有6797億元，占到17.24%。據相關信托工作室的統計，信托公司總發布了信托計劃823個，規模也達到2000多億元。
一般房地產基金包括兩種，即貸款形式和股權合作。據全國房地產投資基金聯盟會長、盛世神州董事長張民耕透露，目前借助房地產基金融資的房地產開發商，還不愿跟基金機構真正進行股權合作，等真正賣不動房子也還不了錢，房企才會考慮債轉股。張民耕表示，這也說明開發商還沒到“凍死人”的地步。
不可否認，相當一部分房地產企業正面臨短期償債壓力。分析原因，丁祖昱表示，這種情況下，作為房地產基金、私募機構不會趕盡殺絕，為了讓這些房地產企業活下去，將來更好地還錢，反而可能會繼續借錢給它們。
萊蒙國際集團執行董事林戰認為，目前并不缺少融資渠道。除了房地產基金外，開發商可以考慮到香港發高息債，雖然利息高，但相對以短期為主的銀行貸款和兩年期的房地產基金，高息債可長達五年至七年，在目前情況下不失為優化房地產企業資本結構的一個重要手段。
