三季度IPO市場(chǎng)下滑明顯海外融資降至冰點(diǎn)
時(shí)間：2011-10-20 16:21:24
來(lái)源：新華報(bào)業(yè)
銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年5月末，全國(guó)正常經(jīng)營(yíng)的63家信托公司中，有56家公司開(kāi)展了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，規(guī)模共計(jì)5587.66億元。5500億元的房地產(chǎn)信托資金僅僅相當(dāng)于商業(yè)銀行一個(gè)月左右的放貸規(guī)模，并不算多，但是，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的影響卻非常大。從2009年下半年密集發(fā)行的信托產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入集中兌付期，給房地產(chǎn)以及信托公司資金鏈條帶來(lái)巨大考驗(yàn)。最大的考驗(yàn)是，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、交易量下降、回籠資金難、申請(qǐng)貸款難。
鄂爾多斯市剛剛發(fā)生房地產(chǎn)公司老板一個(gè)自殺一個(gè)逃跑事件，原因是資金鏈條斷裂。房地產(chǎn)信托產(chǎn)品集中兌付與其類似。自2009年房地產(chǎn)信貸開(kāi)始收緊，融資成本“次優(yōu)”的信托就逆勢(shì)走俏，成為房地產(chǎn)企業(yè)的最優(yōu)選擇。如今，產(chǎn)品期限多為一兩年的房地產(chǎn)信托密集到期兌付，一面是債臺(tái)高筑，一面是銷售疲軟、回款急劇放緩，一些開(kāi)發(fā)商資金鏈“命懸一線”。房企不能回籠資金，資金鏈條必然斷裂，最終難以兌付投資者購(gòu)買的信托產(chǎn)品。
一個(gè)出路是信托公司通過(guò)發(fā)放新的信托產(chǎn)品籌集資金兌付到期房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。但這只能夠解決和緩解一時(shí)困境，只是將兌付風(fēng)險(xiǎn)隱性化，將其暴露出來(lái)的兌付風(fēng)險(xiǎn)往后推遲而已，同時(shí)，把壓力集中到了信托公司身上。如果一家信托公司多個(gè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問(wèn)題而需要信托公司發(fā)新還舊，那么，這家信托公司最終將被壓垮，將會(huì)出現(xiàn)更大風(fēng)險(xiǎn)。這種“拆張家墻補(bǔ)李家墻”的做法，也有違監(jiān)管政策。
房地產(chǎn)信托產(chǎn)品一旦發(fā)生兌付風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)的影響是巨大的。一是可能引發(fā)房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)信托產(chǎn)品資金鏈徹底崩裂，在房地產(chǎn)信托產(chǎn)品兌付上發(fā)生雪崩效應(yīng)，不排除爆發(fā)信托產(chǎn)品整體風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)信托公司信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)將帶來(lái)巨大影響。
在嚴(yán)格落實(shí)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)防范房地產(chǎn)信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)要求的同時(shí)，信托公司應(yīng)該自覺(jué)收縮房地產(chǎn)信托產(chǎn)品規(guī)模，認(rèn)真評(píng)估產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，做好提早應(yīng)對(duì)之策。比如：提前排查房企不能兌付風(fēng)險(xiǎn)大小，提前介入抵押房產(chǎn)評(píng)估和處置，提早為兌付籌集資金等。特別是在目前房企通過(guò)商業(yè)銀行貸款之路被基本堵死之后，其尋找信托公司通過(guò)信托產(chǎn)品融資的熱情非常之高，信托公司一定要保持清醒頭腦
