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2024年11月24日
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西方深陷債務(wù)危機。到2010年無論是按國際公認(rèn)的“債務(wù)余額/GDP 60%”的警戒線，還是“財政赤字/GDP 3%”的警戒線，希臘、愛爾蘭、意大利、比利時、西班牙、葡萄牙、法國、德國、英國、加拿大、美國、日本均已超標(biāo)。
目前，從技術(shù)上看，希臘已經(jīng)“破產(chǎn)”；而意大利主權(quán)債務(wù)又被降級，進(jìn)一步增加了歐債危機救援的難度。一系列危機，可以透視出西方債務(wù)危機中反映和可能反映的十大矛盾。
一是超高福利與政治體制的矛盾。西方政治體制表面看核心是“三權(quán)分立”，真功夫是競選。二戰(zhàn)以來西方普遍實行超高福利政策，形成超高福利文化，且胃口越吊越高。
為了選舉的需要，各參選黨派就不得不競相承諾提高福利的價碼?！俺吒＠幕钡摹盁o限性”與民主政治體制趨向的“極端性”形成尖銳矛盾，并由此產(chǎn)生第二個矛盾，即兌現(xiàn)競選承諾與財政能力的矛盾。
為了兌現(xiàn)競選承諾，就得提高財力，接著就得增加稅收。但是西方人口逐漸老齡化、勞動力成本上升，造成產(chǎn)業(yè)空心化。這就產(chǎn)生了第三個矛盾，即經(jīng)濟衰退與增稅的矛盾。
據(jù)歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)GDP環(huán)比已從一季度0.8％跌到二季度0.2％，創(chuàng)2009年以來最低水平，其中作為歐元區(qū)火車頭的德國僅為0.1％。法國更是原地踏步，三季度預(yù)測數(shù)比二季度還低。經(jīng)濟衰退增不了稅，又要維持黨派權(quán)利和爭取連任，就得實行赤字財政，大肆舉債，這就產(chǎn)生第四個矛盾，即保位與欠債的矛盾。
為了保位而欠債，日復(fù)一日，年復(fù)一年，欠債越來越多，雪球越滾越大，就形成了債務(wù)危機，就得減少赤字。“減赤”引發(fā)民眾抗議、消費低迷，帶來進(jìn)一步的經(jīng)濟衰退、失業(yè)增加，反過來又導(dǎo)致稅收下降、赤字增加，這就出現(xiàn)第五個矛盾，即克服債務(wù)危機與經(jīng)濟衰退加劇和社會動亂的矛盾?，F(xiàn)在示威游行和騷亂已經(jīng)此伏彼起。
高債務(wù)問題自身解決不了，就要向其他國家求救，這就產(chǎn)生第六個矛盾，即德國等國的救助意愿與救助代價的矛盾。換句話說，就是德國人豈能替希臘人埋單？默克爾是想救歐元的，但她面臨著要歐元還是要選票的問題，左也不是，右也不是。這也是德法等國口惠而實不至的原因。
德國解決不了，歐洲央行能否幫助解決？英美等國由于是自主貨幣國家，還可通過債務(wù)貨幣化（變相賴債）來解燃眉之急。這樣一方面把通脹禍水引向新興經(jīng)濟體，一方面若干年后央行再公布免除政府債務(wù)，或者干脆再掩飾一下，發(fā)它個百年長債，后人埋單。這樣做，美聯(lián)儲可以，但歐洲央行難，首先德國的議會就難通過。即使歐洲央行有意這樣做，歐元區(qū)債務(wù)國又何止“歐豬五國”？就可能出現(xiàn)各高債國爭搶“貨幣化額度”的亂局，這就是第七個矛盾，歐洲央行體制與債務(wù)貨幣化解決方式的矛盾。
同時，目前不僅是西方高債國的融資需求高峰，也是西方銀行體系的融資需求高峰，西方銀行體系的融資需求與其總負(fù)債的比率大多達(dá)30%~40％，這就產(chǎn)生第八個矛盾，高債國政府融資需求與銀行融資需求的矛盾。
上述種種辦法解決不了問題，只好債務(wù)展期。債務(wù)展期產(chǎn)生第九個矛盾，長痛與短痛的矛盾。短痛可以讓高債國破產(chǎn)（當(dāng)然破產(chǎn)也會帶來一系列問題），長痛說不定會經(jīng)歷更多的劇痛，最后使更多的高債國破產(chǎn)。
長痛短痛都不行，可否歐元區(qū)再前進(jìn)一步成立“歐羅巴國”？歐元是歐元區(qū)貨幣體制的象征，“歐羅巴國”是歐元區(qū)財政體制的象征，這個設(shè)想可行么？這就出現(xiàn)第十個矛盾，歐元區(qū)貨幣體制與財政體制的矛盾。德國人不愿替希臘人埋單，希臘人覺得小國之君也比大國小民風(fēng)光……
上述十大矛盾的第一推動力仍是西方超高福利和政治體制的矛盾。如果西方不解決政治體制上的“極端民主化”和文化上的“超高福利主義”，十大矛盾難以化解，暫時解決也是飲鴆止渴。
回過頭看，2008年金融危機特點是死得快，但救助也快，不過藥物要時時備用，治標(biāo)不治本。而目前的債務(wù)危機是癌癥，特點是死得相對慢，但救治也慢，如未擴散，可以開刀動手術(shù)，如擴散范圍、程度有限，可以多次開刀，同時施以中醫(yī)療法，這樣或許有救。（唐雙寧 作者為中國光大集團(tuán)董事長，本文為作者在2011歐亞經(jīng)濟論壇暨西安（浐灞）金融高峰論壇上的發(fā)言）
