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2024年11月22日
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“今年從中國經濟的發展情況來看，開始在復工復產、有序的逐步恢復，市場、旅游、服務業，特別是五一有所恢復、在反彈。但是，今年要恢復到去年的水平是完全不可能的，能不能保持一個正的增長，有2%、3%增長就已經很不錯了。”
“2020青島·全球創投風投網絡大會”5 月 9日舉行，國民經濟研究所所長、中國經濟體制改革會副會長、城市化委員會榮譽顧問樊綱通過遠程連線發表了題為“大變局與中國經濟發展”的演講，他在演講中如是說。
現在的情況是制造業和基礎設施建設恢復得比較快一點的，服務業恢復的仍然比較慢，特別是我們一二季度有很大程度上低增長已經彌補不回來。“大家說有沒有報復性反彈，報復性反彈指的是我以前是100%，我現在因為有報復性，因為過去去飯館少了，我現在要補回來，補20%，這個季度可能就是120%的消費。”他說。
在樊綱看來，中國是世界上唯一的凈土，我們可以相對比較放心的開始復工復產，只要我們現在把國門守住，困住境外的傳播，我們應該說很有信心可以復工復產，下一階段逐步恢復正常的生活。
說到投資機會，他說了兩個可能容易被忽視的：
第一，傳統一般消費品制造業仍然具有巨大的潛力。我們去年到了1萬美元人均GDP，通常在經濟學的分析，從理論上到1萬美元是個檻，到了1萬美元人們開始高消費，這個高消費不是說很奢侈的消費，高消費不是說比發達國家更高的消費，是說在消費的收入比重當中消費會逐步提升，儲蓄會逐步下降，我們正在進入這樣的一個階段。
制造業的消費品，從未來來看還是增長的。不要小看傳統制造業，我們廣大的農村、小城市等低收入階層的消費潛力逐步在提高，今年脫貧了消滅了貧困，下一步小康社會里面，大家收入在進一步提高，一般消費制造業消費仍然會有大的增長。
第二，產業的重組。很多產業很有潛力，但是以前企業太多了，太擁擠了，過渡的競爭了。一個產業里面有幾千家上萬家的企業，訂單都很分散，誰都做不大。但是仔細看一看，現在每一個細分的行業里面，都會有一兩個、兩三個比較好的企業，別家的訂單在減少，他的訂單可能還在增長，這就提出了一個產業重組的問題。
“跟過去我們一個階段經濟過熱，投資過渡這些問題相聯系，這些問題本身要求有一個產業重組，疫情會進一步的淘汰一些處在邊緣狀態的、訂單已經很少的企業，訂單會進一步向好的企業集中，這些好的企業就是我們投資的好的對象。”樊綱說。（本文首發鈦媒體，編輯曹天鵬整理）
以下是樊綱的演講全文，略經鈦媒體編輯：
說到中國的經濟，大家確實現在都很擔憂，我們方方面面都有很多不好的消息，因此需要我們進行深入的分析，今天我就先來說點不好的消息，然后我們再看看有沒有好的消息，跟大家一起來分享分析。
世界 一方面有了疫情，一方面有了饑荒，后面還有很多嚴重的事情
不好的消息應該說是方方面面，首先是疫情還遠遠沒有過去，你還不知道疫情會怎么樣，現在的問題，包括我們當時斷供、減產，現在我們又受到了國外沖擊，不僅僅是疫情的沖擊，而且包括國外產業鏈斷裂、國外市場的簫條，導致了我們訂單的消失。很多地方把農民工接了過去，費了很大勁，包車包機，接回了農民工，原來想著有人，我們自己其它地方也開工了，原材料也有了，我們也可以生產了，結果農民工回來以后國外的訂單沒了，導致現在有的地方還得想辦法再把農民工送回去。
這也充分證明了我們土地制度、農村和城市的戶籍制度在一定意義上起到了社保的作用，農民工在城里面沒有工作了，他還能回家，還有一塊宅基地，還有一塊土地可以承包，還有一些基本的生計，這種沖擊還遠遠沒有結束，你還不知道下一步會怎么樣。
現在一些發達國家稍微好一點，但是美國仍然處在高峰，其它發展中國家，印度、非洲、拉美應該說剛剛開始，還不知道后面會怎么樣，沒有疫苗出現，所謂的群體免疫得要兩三年的時間，60%、70%的人被感染，死亡率會有多高，后面會發生什么事情，我們不知道。所以在這個問題上要長期的準備，我們可能相當長的時期里面回不到所謂過去的正常情況。
在這是一個方面，還有另外的一些風險，第二個方面是糧食，最近4月20幾號世界糧食計劃署的副總裁在網上發布他們最新的判斷，今明兩年可能會出現較《圣經》級的打擊，可能是翻天覆地，前所未有，巨大的沖擊。原因就是一方面因為疫情導致了一些國家的農業生產下降，包括美國農業的已經在毀掉已經成熟的果實，因為沒有市場，因為運不出來，因為沒有工人采收。發展中國家因此受到了影響，另一方面，以農產品加工的工業現在受到了大量的沖擊，加工的工業往往是人的聚集，傳染就相當的厲害，所以美國現在的豬肉已經漲價30%以上，是因為肉類加工廠都關閉了。
非洲、中亞一些國家大面積的蝗蟲蝗災產生了巨大的影響，大面積的減產，所以據說會導致兩億六千萬人已饑荒而死亡，這個是《圣經級》的打擊，會對后面產生什么樣的沖擊，我們要看一看。美國現在的情況，工業出廠價在下跌，消費品價格在上漲，一些消費品的短缺，特別是糧食食品的一些短缺，已經有人在做預判。
世界如何一方面有了疫情，一方面有了饑荒，后面還有很多嚴重的事情會發生，美國疫情已經導致了歷史上最高的失業率，再加上饑荒、糧食的供給在全世界受到影響，當然可能美國本身不受到大的影響，不會出現大的饑荒，但是全世界受到沖擊，會帶來各種各樣的影響。
加上第三方面，國際政治，特朗普、美國的右翼包括美國的方方面面的政客跟中國脫鉤，去中國化等等，甩鍋也好，大家都可以看到，下一階段的中美關系會更加艱難，對中國的很多企業又產生了巨大的影響，一方面鬧饑荒，一方面又繼續出臺一些規則，要禁止銷售給華為和中國的企業各種高新技術產品。
三方面因素加在一起，大家可以想象對我們經濟的壓力會有多大，包括農業這個問題，我們當然不缺糧食，但是我們現在畢竟每年進口很多糧食產品，包括肉類等等。我覺得如果進口出現了影響，也會對我們經濟產生沖擊。
在這樣的侵略下，你讓我做經濟分析經濟判斷都很難做，我曾經想過我們這個會要不要做PPT，我看到了那些數據、圖表，說句實在話我信心不足，這些數、表后面的故事，今天是這個樣子，明天是什么樣子，這個現在已經超出我們一般的判斷，這種變化不是追尋日常的邏輯，我們經濟學能夠分析的邏輯，它不確定，比如說病毒的不確定性是我們沒法分析的，現在能夠看到每個國家病毒傳染的趨勢，可能能做點分析，但是有些地方趨勢還沒有出現，有些地方趨勢是假的，那些數字并沒有說明真實的問題，等著后面產生了社會影響、經濟影響，我們現在說不清楚，現在是處在不確定的條件下。
我曾經寫過一篇《災難經濟學》的續篇，那里面寫了這一次最突出的問題是不確定性，比起非典當年不確定性就大了很多倍，非典的病毒是只有當你有癥狀的時候才傳染，新冠病毒是可以無癥狀傳染，你不知道社會當中有多少人是在傳染著，需要相當長時間的隔離期，傳染性又很強，四處散發，到各個國家去，又有很多過去的病例已經是新冠病毒了，但是大家都不知道，這些例子都會被逐步爆發出來。
從這個意義上來說，這個不確定性是無法分析的，經濟學有一個詞叫不確定性，還有一個詞叫風險，風險一般就是說我已經知道它有一個概率，它仍然是不確定的，但是它不確定已經縮小到一定程度，我大概知道30%的情況會發生，50%情況會這樣發生，那還好，我就可以用概率進行計算。但是我們現在的不確定性是完全連概率都不知道的情況，在這個意義上我說大家做經濟分析要謹慎一點，要把各種可能性都想的多一點，要往最壞的底線思維去想一想，我們還要繼續觀察我們才能知道下一步的情況會是什么。
現在比較確定的是全世界都增長速度會大幅下調，中國第一季度下滑了6.8%，不是說增長速度放慢，而是負增長。美國好像2點幾，那是第一季度的數據，第一季度還沒有開始，大家現在有人估計二季度會非常難看，會有40%的下降，那就是歷史性了，現在有幾個機構都在做這樣的預測。
制造業和基礎設施建設恢復較快，服務業仍然比較慢
我們今年從中國經濟的發展情況來看，我們現在在反彈，開始在復工復產，開始有序的逐步恢復，市場、旅游、服務業，特別是五一我們有所恢復，但是今年要恢復到去年的水平是完全不可能的，能不能保持一個正的增長，有2%、3%的增長就已經很不錯了。
現在的情況是制造業和基礎設施建設恢復得比較快一點的，服務業恢復的仍然比較慢，特別是我們一二季度有很大程度上低增長已經彌補不回來，大家說有沒有報復性反彈，報復性反彈指的是我以前是100%，我現在因為有報復性，因為過去去飯館少了，我現在要補回來，補20%，這個季度可能就是120%的消費。
但是，過去兩個季度每個季度都少了50%的消費，已經過去了，一年的GDP是一年的流量，是發生額，是一年的活動，時間已經過去了，后面在多一點，比正常的情況多一點，仍然沒法彌補過去這兩個季度所產生的損失。大家應該說接受這個現實，做好理性思維，我們今年的增長速度確實比較低。
這就是所謂不好的消息，現在說一個好消息，第一個好消息就是說，你很差，你可能有2%、3%的增長，但是別人比你更差。你是2%的增長，但是它是負的6%的增長，我們過去講我們要追趕發達國家，就要比發達國家增長的的快，它要增長3%，你不能也增長3%，你要增長3%永遠跟它縮短不了差距。你要增長8%，這樣你每年可以縮小5%的差距，按人均GDP算的。
現在如果你是增長2%，它增長負的6%，你每年比它多增長8%的百分點，你縮短差距比以前你增長8%的時候縮短的差距還多。相對而言來進行比較，我們是不好，但是我們大家都遇到了百年不遇大的疫情，在這個情況下，我們能夠做到這個我們已經很不錯了。我們現在中國是世界上唯一的凈土，我們可以相對比較放心的開始復工復產，只要我們現在把國門守住，困住境外的傳播，我們應該說很有信心，我們可以復工復產，我們可以下一階段逐步恢復正常的生活，當然仍然沒有恢復到你可以出國旅游，跟國外進行交往，一時半會還恢復不起來，對我來講，每個星期都接到國際會議取消的一封信，過去定了一年下來有多少的會議，現在都取消了。
全世界都在疫情當中，應該說我們是最好的，我們經濟的恢復也應該是最好的，特別是我們自己有一個14億人口的大市場，我們自己有比較完整的工業體系，如果我們做得好，我們把自己的事情做得更好，我們把自己的市場開發出來，我們的消費逐步的增長，我們的市場可以自我循環，可以保持持續的增長，即使沒有出口，即使沒有外部經濟，況且我們還進一步的開放經濟，我們進一步的加大出口，我們進一步要加強我們在世界經濟當中的份量。
稍微做一個廣告，政府正在制定新的進一步深化市場化體制改革，包括進一步提高開放的質量，建成更開放的經濟體系，在這樣的背景下應該說我們增長的潛力仍然是巨大的。在大家都不好的情況下，我們仍是最好的。
說到投資，你說近期內你到哪兒投資吧，中國是最好的投資目的地了，你說中國再找不到投資的地方，你找找別的投資地方去吧，在這個意義上我說我們要看到很多好消息，看到我們的這些增長潛力。
傳統消費品制造業仍然具有巨大潛力
我們真正應該分析的不是我們現在怎么遇到沖擊，而是說在這樣一種環境的變化，世界經濟結構的大變化條件下，我們有哪些新的商機、新的投資機會。說到投資機會，大家往往都會問投哪個產業好，哪個產業未來有發展前途，我都說不過你們，你們肯定每天在分析各種產業，現在要說起來也有很多新的產業，包括IT、AI、生物、醫藥衛生等等，我不說這些，我說兩個可能容易被大家忽視的。
第一，傳統一般消費品制造業仍然具有巨大的潛力，我們去年到了1萬美元人均GDP，通常在經濟學的分析，從理論上到時政上，1萬美元是個檻，到了1萬美元人們開始高消費，這個高消費不是說很奢侈的消費，高消費不是說比發達國家更高的消費，是說在消費的收入比重當中，消費會逐步提升，儲蓄會逐步下降，我們正在進入這樣的一個階段。
最近有人說了你說的不對，二季度我們銀行存款比以前多了，二季度是沒法兒去消費了，你出不去，沒法兒去消費當然存款就增加了一些。但是過了這一段，我們看到消費的反彈還是比較巨大的，現在大家都要開車出去玩，這是屬于高消費的階段了。
我們14億人口都在逐步進入高消費領域的話，潛力仍然巨大之，千萬不要忽視這些消費，包括我們網絡的購物、快遞業等等，這些都是跟消費密切相關的，我們裝在那些盒子里，都是一般的中國制造業產生的消費品。這些東西是不停頓的，人們繼續要消費，而且消費還在增長。
有人跟我說在家里待著比平常上班買的東西多多了，服務業消費在疫情當中肯定是下跌的，但是制造業的消費品還是增長的，從未來來看，仍然也是增長的。不要小看傳統制造業，我們廣大的農村小城市等等低收入階層的消費潛力逐步逐步帶提高，我們今年脫貧了，消滅了貧困，下一步小康社會里面，大家收入在進一步的提高，一般消費制造業消費仍然會有大的增長。
第一和第二密切相關，同樣一個制造業產業，并不是所有的企業都是好企業，都適合投資。因此要看你投什么，這個產業怎么投資，第二個方面，產業的重組。很多產業很有潛力，但是以前企業太多了，太擁擠了，過渡的競爭了。一個產業里面有幾千家上萬家的企業，訂單都很分散，誰都做不大。但是你仔細看一看，現在每一個行業里面，每一個細分的行業里面，都會有一兩個、兩三個比較好的企業，別家的訂單在減少，他的訂單可能還在增長，這就提出了一個產業重組的問題。跟過去我們一個階段經濟過熱，投資過渡這些問題相聯系，這些問題本身要求有一個產業重組，疫情會進一步的淘汰一些處在邊緣狀態的訂單已經很少的企業，訂單會進一步向好的企業集中，這些好的企業就是我們投資的好的對象。
從這個角度來講，一個含義是，我們不要老想著去做風投，風投是投在創新創業企業的，世界上大量的投資基金做的是兼并重組，怎么把現在要淘汰的一個產業內的各種產能重新組合，把有一些企業淘汰，把產能能夠和好的企業重組起來，使好的企業能夠越做越大，有新技術的企業可以越做越大，我們的產業也不再有過度競爭的情況。我們可以其中提高產業的集中度。在這方面我們還是比較欠缺的，我們需要這樣的調整、重組。
總之，我們確實面臨了很多風險和困難，我們企業現在確實處在一個非常艱難的環境下，我們的投資機會看不是很清楚。無論如何，咱們對比分析一下，中國現在是世界上最干凈的一塊凈土，從疫情的角度來看，中國經濟是世界上增長最快的一個經濟，我們自然還在努力改革開放，我們做好自己的事情。
因為在中國這一塊熱土上，我們有大量的投資機會，有巨大的增長潛力，我們中國現在應該說發展處在中期階段，美國、歐洲的人均GDP都是5萬、6萬，我們還在1萬，我們有大量的人生活在農村，我們的城市化還遠遠沒有結束，隨著收入的提高和城市化的推進，我們的國內市場也會越做越大，我們現在又是世界上基礎設施最好的經濟，不僅是傳統的基礎設施，我們現在講新基建，我們新的基礎設施應該也是世界上最好的，我們的5G、大數據，我們從科技角度來看，我們創新創業的這些環境。
所以，潛力仍然巨大，商機仍然很多，也祝愿我們的投資基金、投資人真正抓住這些機會，取得更好的成就。
