時(shí)間：2018-03-08 10:29:25
來(lái)源：長(zhǎng)江日?qǐng)?bào) 作者：楊于澤
最近，獨(dú)角獸企業(yè)成為輿論場(chǎng)、市場(chǎng)和兩會(huì)的一個(gè)共振點(diǎn)。先是港交所、上交所和深交所先后放出風(fēng)聲，要吸引獨(dú)角獸企業(yè)前去上市，然后是滬深股市的獨(dú)角獸概念股應(yīng)聲上漲。李克強(qiáng)總理所作政府工作報(bào)告也提出，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。
A股市場(chǎng)似乎一直是拒絕獨(dú)角獸企業(yè)上市的。獨(dú)角獸企業(yè)往往是超前的，一般處于燒錢階段，很多不僅不能盈利，而且經(jīng)常虧得一塌糊涂，不符合我們的企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)。
最典型的是京東，在2017財(cái)年盈利前，它是一個(gè)連續(xù)虧損8年的虧損“老字號(hào)”，累計(jì)虧損高達(dá)188億元。但是，京東2014年5月在納斯達(dá)克成功登陸。京東去年雖然開始盈利，但相對(duì)于其市值，也只能說(shuō)是慘淡。但納斯達(dá)克給它的股票定價(jià)是每股約43美元。
證監(jiān)會(huì)副主席姜洋近日在兩會(huì)中談到，將按照政府工作報(bào)告要求，為獨(dú)角獸企業(yè)、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市“抓緊修路”。要“抓緊修路”，說(shuō)明目前尚無(wú)路可走。致力網(wǎng)絡(luò)安全的360日前從美國(guó)“轉(zhuǎn)會(huì)”到了上交所，但不能不說(shuō)，這種“轉(zhuǎn)會(huì)”是一種折騰。
所謂獨(dú)角獸企業(yè)，是指10億美元以上估值、創(chuàng)辦時(shí)間相對(duì)較短的創(chuàng)新型公司。獨(dú)角獸是神話傳說(shuō)中的神獸，稀有而高貴。獨(dú)角獸企業(yè)是創(chuàng)新型、技術(shù)引領(lǐng)型企業(yè)，通常是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)現(xiàn)了其價(jià)值，給予風(fēng)險(xiǎn)投資。如果不能上市，風(fēng)投不能變現(xiàn)，獨(dú)角獸就有可能夭折。
創(chuàng)新型企業(yè)孵化的制度環(huán)境，一是有發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，二是股市能夠助其價(jià)值變現(xiàn)。很多地方政府一直強(qiáng)調(diào)要幫助企業(yè)做大做強(qiáng)，如果無(wú)法上市融資，其他種種幫助就顯得“過(guò)于蒼白”。
中國(guó)正走向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新型發(fā)展之路。根據(jù)美國(guó)一家市場(chǎng)研究公司的研究，截至去年三季度末，全球有214家公司入圍“獨(dú)角獸”榜單，我國(guó)共有55家企業(yè)上榜。我們要做的，關(guān)鍵是如何把中國(guó)人的創(chuàng)新創(chuàng)造力最大限度地激發(fā)出來(lái)。核心的問(wèn)題是制度創(chuàng)新，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，制度也需要?jiǎng)?chuàng)新。
現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)宣布“修路”，滬深股市答應(yīng)“開門”，顯得及時(shí)。獨(dú)角獸企業(yè)具有創(chuàng)新的屬性，它是代表某種發(fā)展方向的。我們的制度應(yīng)“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，使創(chuàng)新型企業(yè)出得來(lái)、長(zhǎng)得壯。
