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2024年11月22日
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世界經濟經過10年底部徘徊，出現了較為清晰和柔弱的拐點，國際金融危機基本結束，世界經濟漸次進入復蘇的長周期
從2017年開始，全球經濟步入提速軌道，由弱復蘇逐步走向復蘇，可以說全球金融危機已經基本結束。
全球經濟快速復蘇得益于兩大因素：一是國際貿易的復蘇。金融危機后，由于一些主要經濟體增速放緩導致需求低迷，全球貿易保護主義抬頭，對國際貿易造成較大沖擊。2008年以后國際貿易增速始終低于經濟增速，據IMF10月份數據，2016年全球貿易量僅增長了2.4%。預計2017和2018年增速將達到4.2%和4.0%，國際貿易復蘇將成為全球經濟提速換擋的重要動力。
二是新興經濟體和發展中國家將繼續保持強勁增長。據IMF預測，2017年新興經濟體和發展中國家經濟增速將達到4.6%，2018年將達到4.9%，遠高于同期全球經濟增速，其中金磚國家表現最為搶眼。金融危機后，中國是拉動全球經濟的主要動力，對世界經濟的貢獻率曾一度達到50%，近五年平均值也達到30%。預計今明兩年中國經濟將繼續保持平穩中高速增長。印度是全球經濟增速最快的主要經濟體之一。得益于大宗產品價格有所復蘇，俄羅斯和巴西也將走出衰退。此外，全球經濟中還有其他一些“閃亮”的發展中國家，如印尼、泰國、越南等，近年來也一直保持較高的經濟增速。
盡管發達國家經濟增速總體有小幅上升，但經濟表現遠不如發展中國家優異。
全球性量化寬松貨幣政策基本結束，以美國縮表升息為標志，世界經濟將緩慢進入一輪升息減債去杠桿的周期
全球金融危機后，世界各國都將寬松性貨幣政策作為應對危機的主要手段。為提振經濟、化解次貸，美國在金融危機期間相繼實施了四輪量化寬松政策，通過購買國債、機構債等方式，增加基礎貨幣供給、降低利率、擴大美聯儲資產負債表規模。日本、歐洲及其他經濟體也相繼跟進，向國際市場投放海量流動性。量化寬松作為一項大規模的貨幣刺激政策，短期效果明顯，對拉動世界經濟走出泥潭功不可沒，但長期執行并不具有可持續性，需擇機退出。從2014年2月開始，美聯儲每月減少100億美元的資產購買量規模。2014年10月底，美聯儲宣布量化寬松政策結束。2015年12月，美聯儲啟動金融危機后的首次加息，宣布上調聯邦基金利率25個基點，貨幣政策由寬松轉為趨緊，此后已啟動多次加息。
量化寬松貨幣政策大幅提升了美聯儲資產負債規模，已從金融危機前的8000億美元上升到目前的約4.5萬億美元。從2017年10月份開始，美聯儲開啟了減債進程。根據美聯儲2017年6月議息會議決定的縮表計劃，將采取溫和的、漸進的縮表方式。美聯儲啟動縮表后，預計各國將會跟進。目前歐元區經濟強勁復蘇，包括德拉吉在內的歐央行多數委員認同逐步退出QE計劃，只待通貨膨脹指標出現上升趨勢，歐元區就可能開啟退出量化寬松進程。盡管日本顧忌經濟低迷，沒有表態要近期縮表，但進一步寬松已無空間，預計縮表也只是時間問題。中國貨幣發放增長也在收窄，2017年9月末，我國廣義貨幣M2同比增長9.2%，較上年同期下降2.3個百分點，貨幣政策也更趨穩健中性。
全球大宗商品暴漲暴跌的時代基本結束，未來一個時期大宗商品價格總體將在寬幅度區間上下波動
全球大宗產品價格最主要代表是原油價格，原油價格變動基本反映了全球大宗產品價格走勢。從2016年年底以來，國際油價漸趨穩定，逐步呈現在50－60美元/桶附近波動，振幅大幅收窄，預計未來一個時期，全球原油價格仍將以該價格為基準，寬幅度上下波動，但整體呈現大致均衡、不會暴漲暴跌的趨勢，這主要是由于以下幾個“穩定錨”的作用。
一是美國頁巖油生產成本漸趨穩定。美國能源革命是近年來全球能源領域出現的最大變化，一舉改變了全球能源市場供求格局，能源革命使美國頁巖油產量激增，美國原油產量占全球比重也在快速上升，目前已達到近16%，成為全球主要產油國之一。面對美國頁巖油產量擴張，OPEC自2014年起采取擴張產量的應對策略，致使全球原油價格迅速下跌。
二是OPEC限產將成為另外一個“穩定錨”。OPEC在2014年增產后，全球油價暴跌，其自身也成為增產降價的受害者。鑒于美國成為全球能源主要供給國的事實已不能改變，2016年9月，OPEC成員國達成限產協議，從2016年11月起，各國同意將OPEC產量限制在3250萬桶/日，以拉動油價回升。俄羅斯也積極加入限產行列。近期沙特國王出訪俄羅斯，與普京達成新的限產協議，限產將延長至2018年年底，這就決定了在未來一年全球油價不會再出現大幅下跌局面。
三是中國正在原油定價中發揮越來越重要的“穩定錨”作用。美國能源革命發生后，中國正在超越美國成為世界第一大原油進口國，保障進口渠道暢通和原油價格穩定事關中國經濟平穩可持續增長，是中國的重大國家利益。隨著中國在原油進口市場話語權的增大，中國也在主動謀劃參與甚至主導國際原油定價。目前，中國正在積極推動以人民幣計價、可轉換成黃金的原油期貨合約，有望于近期發行，同時與俄羅斯、伊朗、沙特、委內瑞拉等國商談進口石油以人民幣計價，這不僅會沖擊美元霸權、推進人民幣國際化，也可通過穩定人民幣來間接穩定全球油價，避免油價暴漲暴跌對國內經濟造成不利影響。
全球新舊動能轉換加快，新技術、新經濟、新業態不斷涌現并蓬勃發展
創新戰略已經成為世界各國的共同需求，全球性新舊動能轉換將表現得非常突出。一是智能制造。各國紛紛提出將智能制造作為國家未來發展的重要方向，如德國工業4.0、美國互聯網制造、日本智能制造、中國制造2025等，俄羅斯、印度等也提出了自己的智能制造戰略，智能制造將成為各國經濟發展的新動能。
二是互聯網、物聯網、人工智能、云計算、云服務、大數據等新一代信息通訊和數據技術。依托技術革命，未來將形成三個“萬”：通過新一代信息技術、傳感技術形成“萬物感知”;通過互聯網、物聯網形成“萬物互聯”;通過人工智能、大數據、云計算、云服務技術形成“萬物智能”。智能社會即將到來，物理世界和數字世界將會深度融合。中國在這一領域發展很快，正在從起跑者、追跑者、并跑者逐漸向領跑者轉變。
三是新經濟、新模式、新業態不斷涌現。在全球互聯、大數據、云計算等技術創新條件下，脫胎于跨境電子商務的E國際貿易正在逐步形成并將蓬勃發展，正在引發制造形態、貿易形態、服務形態的深刻變革，全球產業鏈、價值鏈、供應鏈、服務鏈都將面臨重組，全球制造業會出現新的鏈接方式和布局，E國際貿易將成為引領未來的下一代貿易方式。
中國因素在全球經濟中越來越重要，將成為激發世界經濟活力、重塑全球經濟規則的關鍵力量
中國在全球經濟中的作用可以用中國力量、中國方案、中國榜樣、中國動力、中國風范五個詞來概括。
一是中國力量。近年來中國經濟一直保持快速增長，已成為全球第二大經濟體、最大貨物出口國、第二大對外直接投資國和最大外匯儲備國。據美聯社數據，2006年中國僅是全球70個國家的最大貿易伙伴，美國這一數字為127個，而現在中國已成為130個國家的最大貿易伙伴，美國則降至約70個。中國制造業占全球的25%，貿易占全球的15%，人民幣占SDR貨幣籃子的比重達到10.98%。
二是中國方案。2013年中國提出“一帶一路”倡議，2017年5月14日在北京召開“一帶一路”國際合作高峰論壇，來自全球的138個國家、70多個國際組織、1300多位代表與會，習近平主席在論壇上做了重要講話，系統總結和回顧了4年來“一帶一路”建設取得的豐碩成果。在高峰論壇上，聯合國秘書長安東尼奧·古鐵雷斯說，中國提出來的“一帶一路”和聯合國2030年可持續發展計劃的宏觀目標是相同的，是中國向全世界提供的公共品。
三是中國榜樣。隨著中國經濟實力的不斷壯大，中國也正在承擔越來越多的國際責任。比如到2020年，中國將全面建成小康社會，實現全國零貧困，這是中國為世界減貧事業作出的重大貢獻。比如特朗普宣布美國退出巴黎氣候協定，但中國表示將繼續履行在巴黎氣候協定中的承諾，堅定不移地維護多邊體系和來之不易的全球共識，彰顯出大國的責任和擔當。
四是中國動力。自改革開放以來，中國已持續了40年的高速增長，如果再保持10年5%以上的中高速增長，中國快速增長就將持續半個世紀，這在全世界歷史上都是絕無僅有的，是世界經濟發展的奇跡。
五是中國風范。習近平總書記指出，“中國無論發展到什么程度，永遠不稱霸，永遠不搞擴張”，“中國秉持共商共建共享的全球治理觀，倡導國際關系民主化，堅持國家不分大小、強弱、貧富一律平等”，“走對話而不對抗、結伴而不結盟的國與國交往新路”。中國的倡議和做法站在人類道德、道義的制高點，體現了順應時代潮流的大國胸襟，這和關起門來搞孤立主義、封閉主義、保守主義、本國優先的做法是完全不同的思想境界和處事風范。（作者陳文玲 梅冠群：分別為中國國際經濟交流中心總經濟師、中國國際經濟交流中心戰略研究部高級經濟師）
