8月18-20日,“亞布力中國企業家論壇2017年夏季高峰會”在寧夏銀川舉行?;仡?0年前的亞洲金融危機,城市化委員會金融專業委員會專家顧問、中國銀行首席經濟學家、中國人民大學教授、中國宏觀經濟學會副秘書長、著名經濟學家論壇“中國經濟50人論壇”成員、中國民生研究院特約研究員曹遠征認為,當年的危機本質是貨幣危機,表現為新興市場國家存在的貨幣錯配、期限錯配和結構錯配。并提示,要警惕境外資金的頻繁流動對本國經濟的影響。
曹遠征評價,亞洲金融危機是區別任何金融危機的一種特殊的金融危機,是由于資本市場外資大幅流出,導致本幣大幅度貶值,這種危機具有非常大的傳染性。
談及亞洲經濟的原因,曹遠征認為,原因之一是亞洲經濟發展的內在問題。亞洲經濟發展模式是出口導向經濟,是不斷增加資本積累,投資輸出產業,形成出口導向。這種經濟體很大的特點是GDP增長率很高,但是股本回報率非常之低。
當年的金融危機表現為新興市場國家存在的三個方向的錯配。兩國之間的貿易需用第三國貨幣結算的貨幣錯配;當地經濟發展需要長期資金而供應的都是短期資金導致的期限錯配;當地金融市場不發達但投機率高使得資本外出投機導致的結構錯配。這三大錯配正是經濟危機的根源所在。曹遠征提出,最根本的就是要實現本幣化,不能用外幣,解決貨幣錯配;發展亞洲債券市場解決期限錯配等。
曹遠征提示,自從亞洲金融危機后,人們要警惕境外資金的頻繁流動對本國經濟的影響。金融危機發生以后,很多國家采取的辦法就是重新資本管制,最為典型就是馬來西亞,防止資金頻繁流動引起的困難。從長遠來,需要緩解資本開放跟可兌換之間的問題。