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2024年11月24日
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國務院日前印發《基本養老保險基金投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》），《辦法》明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。（8月24日《每日經濟新聞》）
《辦法》出臺，意味著在醞釀許久之后，養老金終于要真金白銀地投向資本市場了。專家認為，其最具價值的一點在于放開了養老金入市渠道的想象空間，在堅持安全投資、穩健投資的原則下，可以進入國家重大工程項目投資和當前正熱的國企改革股權投資，而非限定在原先的債市、股市等，這是重大進步。同時，之所以出臺這個《辦法》，管理層是希望在安全的前提下，對養老基金進行保值增值，而不存在救市的問題。養老金是用來養老的，不是用來救市的。
從《辦法》本身看，無論是設定投資上限，還是明確養老金投資委托人、受托機構投資者、資金托管機構、投資管理監督機構的職責，其目的都是為了實現養老金保值增值。可以說，隨著《辦法》的實施，百姓的養命錢終于有了較為穩妥的“出路”，這也是符合人們期待的。
或許有人會說，我不需要什么保值增值，只要安全就行，其實這種認識是錯誤的。按照此前的政策規定，養老金只能用來購買國債和存入銀行專戶。這種追求穩定收益的結果是養老金年均投資收益率不足2%，如果扣除通貨膨脹率，其實際收益率為負。與此同時，由于轉制成本和歷史欠賬等原因，我國養老金面臨巨大缺口。所以，雖然養老金投資會面臨風險，但不投資風險更大。
當然，不是有了管理辦法就可以高枕無憂。不管制度設計得多么周全，依然會有漏洞存在。對養老金而言，風險管控是其入市的前提，保值增值則是其入市的唯一目的。因此在執行《辦法》的同時，還須對具體的委托模式等進行細化，形成投資管理細則。
而更重要的是做好跟蹤監管。對那些不嚴格執行《辦法》的行為，比如擅自逾越30%的紅線，刻意隱瞞相關信息，以致出現養老金投資風險的，必須及時嚴格查處，以儆效尤。總之，養老金投資，靠《辦法》還得靠執行，只有這樣，養老金投資保值增值的目標才能順利實現。
