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2024年11月24日
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從全球發展的狀況來看,年回報率從三月份到底之后有很大的增長, ,而且投資者認為未來一年半時間有很大的增長。比如金磚四國這些新興經濟體會推動這種經濟的發展,我們知道這種趨勢在近期來講也會持續,此外在這些市場之外,我們看到還有一些原材料的需求, 基于原材料推動的市場發展會比較強勁,G20上周有一個宣言,還有就是繼續實行財政方面的刺激,這也會對市場產生利好,包括有關于股本市場或者是股票市場。
嚴重的經濟危機之后正常的經濟狀況是什么樣？日本、美國、歐洲都在進行著恢復,但是最快的經濟增長或者是經濟復蘇基本上都是一些發展中國家,而投資增長比較多的市場是我們的關注領域。
在未來幾年或者是九個月中國內的需求和通貨膨脹會有所增長,在亞洲也是如此。相對來說通脹率還是比較低。
我來自紐約,我的想法是希望中國的消費者能夠去美國花錢,我們希望在紐約有中國人帶來的業務。需求與信心總是并手一起前進,對新興市場來說,中國在零售業以及銷售下滑上與美國相比并沒有承受那么多的損失,而在美國70%的經濟是由消費者驅動的,也就是說在美國的消費者都是比較謹慎的,所以存儲率曾經在美國非常低,只有2%,但是現在美國開始存錢了,達到了4%。所以在美國每儲蓄1%基本上都會有1%的支出或者是消費,相當于賬本上1%的支出下降。
總結一下全球的展望,我們認為好掙的錢還是來自于刺激計劃里面的這些錢,從我們的角度來說, 有一些短期的風險,不管是什么樣的刺激計劃都有一些短期的泡沫出現。
就更長遠地說, 我們看到隨著全球化和城市化的進展,這些都會產生更多的需求,包括對技術的需求、新的清潔技術等等,隨著基礎設施的投入增加這些需求會更多。 我是來自紐約,我看到許多的泡沫,我發現中國現在是非常有吸引力的,這有許多的原因。一是國內不斷增長的消費需求,二是基礎設施的建設,三是對外依存度的降低,這也是使國內增長比較快的另外一個驅動力。
基礎設施的投入將會繼續有更多的增長,現在已經投入了4萬億,基本都是投入到交通領域, 我們會從中看到一些投資機會,另外還有高儲蓄。從公司的角度來說,我們看到這些資產在不斷投入,我們剛才也說了不斷增長的收入,新興的中產階級消費能力等等。
我們談了城市化,城市化刺激了房地產消費,中國處于工業化早期,如果比較中國和其他已經工業化的國家,中國和韓國相比韓國城市人口比較低,中國在工業化和城市化方面有進一步發展。
中國是最大的一個經濟體之一,尤其和美國相比也是比較有潛力。 之前我也聽到大家做環比的比較,有趣的是美國的全球投資者看到這些數據的時候,他們對全球的復蘇非常有信心。
另外,中國的增長對全球的股票反彈也有影響。如果看一下股票市值的潛力,中國的市場比德國、日本、英國要強,而且我們會繼續看到,有更多的資金流將會流入,對投資者來說希望是看到更多的流動性,這也是他們愿意看到的,也是投資的考慮之一。銀行業和信貸對于投資者來說也是考慮的重要因素之一。中國現在已經成為資金的第二大流入國,第一是美國,在中國民營領域發展非常好,工業領域或者是政府這塊只占30%。所以你可以看到第一季度與08年相比增長50%,一些美國銀行正在整理自己的資產負債表,他們的信貸相比中國增長沒有那么快。
所以在中國有更多的融資機會,有更多的銀行業的機會,最后,我剛才也說了資金流入,或者是資金流,你可以看到資金流入、流出,中國的資金圖表QDII、QFII,今年早些時候,我們也看到在市場上更多的資金流入、流出,而且他們的資金組合的類別也是非常多元化,因為中國市場還是非常具有吸引力,尤其是對資產管理者而言。
資產管理目前對我們來說是非常好的機會,對我們來說非常有吸引力,我們有最大的共同基金,到2013年之前,在中國的資產與美國相比非常有潛力,而中國的共同基金的增長速度也是非常快,大概年增長率達到19%,這是從2004年到2009年的增長,你看美國期間只有4%到5%的增長率。所以我覺得在中國很有更大的需求,也就是說對投資者來說需求更多。尤其是零售的需求也會更高,這樣個人投資者或者是個人資產管理者會在中國更活躍。
我們對共同基金的預測是,在08年有所下滑,主要是市場波動性非常高,但是這會很快地反彈回來,而且會繼續往前走,這是零售和個人投資,從機構投資的角度來看,增長非常快,達到37%的復合增長率,這是過去四年以來的機構投資增長。即便是考慮08年這個數字也是比較高,四年也至少有25%。所以投資者也是不斷地尋找各式各樣的投資組合,這對市場來說是非常有信心的,也具有鼓舞人心的作用。
不管怎么樣,對資產管理來說我們在中國是比較積極樂觀的,我們在30多個國家有辦公室,而且在150多個國家有自己的客戶,資產已經達到5千億美元,我們在全球有許多的合作伙伴,也有許多合資企業,通過建立合資企業,我們可以把投資的經驗與大家一起分享,與我們的合作伙伴一起分享,同時幫助這些合資企業實施最佳的投資實踐。
