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2024年11月24日
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面對外界的質疑，綠城中國昨日首度對《每日經濟新聞》回應稱，高價買地行為，源于集團自7月份以來的良好業績和強勁現金流，且所買地中有相當一部分屬于與國有企業合作項目。
行業分析師認為，國有資本正通過與民營地產公司合作拿地、開發，甚至參股投資，漸漸滲透到主要的幾家民營企業，進而完成資本層面的“國進民退”。
土地市場最激進的民營房企
“世茂、富力等其他內地房企在經歷了2007年的市場低迷之后，目前都在著力降低資金負債率?！睒藴势諣栃庞梅治鰩熇顕苏f，綠城中國是唯一的例外，今年7月以后，逐漸擺脫財務困境的綠城中國在土地市場頻頻出手，所購土地總金額和公司的權益銷售額非常接近。
據住在杭州網的跟蹤統計，7月以來，綠城中國已經砸了210.4億元買了10多幅地。綠城中國投資者關系部戚麗瓊認為上述數據不準確，但實際購買土地金額應該接近上述數據。
綠城中國昨日發布的10月公司簡訊顯示，截至9月30日，綠城中國的銷售額為358億元，其中屬于集團的權益僅為226億元。
由于銷售額和買地金額相差不大，標準普爾將綠城中國的信用評級評為“B+”，并將展望定為“負面”，而與綠城同規模的其他內地房地產公司則至少評價為BB-、BB+，乃至更高。
李國宜認為，以綠城中國現在的財務結構，如果繼續擴張買地，將使得公司在市場銷售情況不佳時，遭遇非常大的財務壓力。與平安信托簽訂總金額有望達到150億元的投資戰略框架協定，這些都被他視為高風險的表現。
事實上，早在今年年初，綠城中國就因去年的不佳銷售業績和高達140%的資產負債率，引發過“高息票據”危機。
新購項目背后的國企身影
對于頻繁高價拿地的質疑，綠城中國CEO壽柏年昨日在10月公司訊中回應稱，綠城中國的銷售額歷史性突破了300億元，集團對國內主要城市的住宅市場短期及中期的前景有良好的預期，所購的土地主要是滿足2011年及以后的土地開發和預售用。
但是上述表態，并不能打消人們對綠城中國財務風險的疑慮。由于綠城所購土地大多為溢價購買，相當部分的項目被認為需要等兩三年以后才會有利可圖，因此資金的來源對綠城中國非常關鍵。
此前有消息稱，綠城中國買地主要資金來源是江浙一帶的富豪。但戚麗瓊否認了上述說法，表示新購買的土地中，有相當一部分是與國企合作共同開發的。至于合作國企的具體名字和投資金額，則有待未來的公告詳細披露。
中房指數研究院杭州公司總經理張志杰說，綠城早年就曾有過與國有資本合作的經歷，其中包括葛洲壩、華門、錢江等國有背景的企業。
李國宜認為，如果綠城新購買的土地中，有大量資金是來源于國企等合作方，將能使企業的財務風險大大降低。
另類“國進民退”？
業內人士把綠城與國企合作頻繁高價拿地，看作是另一種“國進民退”。
在今年的土地市場，民營資本讓位國有資本已成一種趨勢。在此大背景下，部分民營企業選擇與國有資本合作“曲線拿地”。9月7日，萬科與中糧地產以22億元的價格聯手拿下 “房山區長陽鎮（長陽鎮起步區1號地）居住、文化娛樂項目用地”，溢價162.6%。
9月28日，萬科與中糧地產的合資子公司聯手以29.3億元拿下北京房山區長陽鎮起步區5號地。同日，萬科集團副總裁肖楠于南京中心大酒店正式與南京交通集團簽署戰略合作協議。
業界人士分析，除了共同合作開發項目外，國有資本還有可能通過參股等方式，進一步滲透民營房企，最終成為房地產市場的主流。
張志杰認為，“國有資本會不會成為房地產行業的主導尚不清楚，但國有企業在這次金融危機中占盡便宜卻是肯定的，以后國進民退的趨勢肯定會繼續?！?
