歐洲寒冬2/3出口企業(yè)訂單下降 現(xiàn)巨量匯兌損失
時間：2011-12-10 09:47:42
來源：和訊網(wǎng)
對于出口型企業(yè)來說，眼前這個冬天可能比2008年還要冷。
12月9日，布魯塞爾將舉行歐盟峰會，這被稱為是“一場決定歐元區(qū)命運的關(guān)鍵會議”。中金首席經(jīng)濟學家彭文生指出, 歐債危機對中國的沖擊，最主要來自貿(mào)易渠道,2012年，歐債問題將更加嚴重。
此時，政治家們正在試圖挽救歐元，而企業(yè)家們已經(jīng)開始著手應(yīng)對最壞的情況。“要跑量？還是要財務(wù)穩(wěn)定？”在市場萎縮狀況下，阿特斯陽光電力市場全球高級總監(jiān)張含冰說出了多數(shù)中國企業(yè)的疑惑。
損失慘重
張含冰最近正加大對新興市場的投入力度，并逐步減少對歐洲市場的出口比例。
之前歐洲市場占阿特斯公司所有市場份額的80%，張含冰希望逐漸減少到50%以下，逐漸降低歐元在財務(wù)中的比重。
和其他所有在美國上市的中國光伏企業(yè)一樣，阿特斯主要市場在歐洲，今年以來，由于歐元對美元的波動，光伏企業(yè)在匯率上的損失慘重。
數(shù)據(jù)顯示，僅在第三季度，尚德電力匯率損失5630萬美元，天合光能損失3764萬美元，英利損失2402萬美元，阿特斯的匯率損失達2395萬美元。其中，2010年，尚德電力的匯率損失更是達到1億美元。
中小企業(yè)的損失更為嚴重
11月底，環(huán)球資源(NASDAQ：GSOL)對中國581家出口商的調(diào)查報告顯示，幾乎全部受訪公司都感受到歐洲債務(wù)危機的影響，35%的受訪外貿(mào)商表示其所受到的影響相當明顯，并且，66%的外貿(mào)商由于歐債危機的影響，導致過去數(shù)月對歐洲市場的出口有所下跌。
“匯率損失對公司的影響非常大，現(xiàn)在外貿(mào)的業(yè)務(wù)非常難做，”深圳雷諾達鐘表公司總經(jīng)理徐穎告訴本報記者，對于匯率的損失，公司基本沒有應(yīng)對辦法。
徐穎介紹，原先歐洲客戶訂單比較頻繁，但現(xiàn)在歐洲經(jīng)濟不景氣，客戶購買能力明顯下降，而且，收款賬期越拖越長。
“國內(nèi)客戶賬期在一個多月，國外客戶要達半年時間，”徐穎表示，不過即便這樣，也不敢輕易說放棄，畢竟是多年努力建立的渠道。
廈門宏達陽傘的董事總經(jīng)理蔡先生也表達相同觀點，他介紹，今年以來，歐洲訂單對中高端產(chǎn)品的需求下降明顯，低端產(chǎn)品反而會有市場。
宏達陽傘的業(yè)務(wù)經(jīng)營是以O(shè)EM為主，希望接下來轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，不過，也不是那么容易的事。“國內(nèi)消費習慣和歐美差異比較大，”蔡先生表示，從傘業(yè)來看，國內(nèi)較重裝飾和放紫外線功能，因此公司接下來，也會加大這方面的投入。
環(huán)球資源企業(yè)事務(wù)總裁裴克告訴本報，在調(diào)查報告中，有2/3的中國外貿(mào)企業(yè)看到歐洲的出口訂單下降。只有22%的公司可以保持穩(wěn)定的出口。“最明顯的情況是，中國企業(yè)沒有議價能力，是完完全全的買方市場”，在這種情況下，貿(mào)易商只有另謀出路，比如，加快推出新產(chǎn)品、削減生產(chǎn)成本以提高利潤，或者增加研發(fā)投資以進一步改良產(chǎn)品質(zhì)量等方式。“甚至還有企業(yè)認為，如果短期內(nèi)市場環(huán)境無法改善，將會考慮關(guān)閉廠房，或者將廠房遷移到成本更低的地方。”裴克表示。
各施財技
本報在采訪中了解到，與歐債危機前不同的是，大多數(shù)歐洲光伏客戶開始要求延長付款賬期、要求降價、堅持以歐元結(jié)算的方式。
“現(xiàn)在是完完全全的買方市場，歐洲客戶很多項目拿不到銀行融資，市場供大于求，但我們?nèi)钥梢杂兴鳛椤保瑥埡硎尽?br />
作為全球第五大光伏企業(yè)，張含冰除了堅持要求客戶訂單盡量用美元結(jié)算以外，采用套期保值的方法來減少損失。“我們目前已經(jīng)做到70%的業(yè)務(wù)套期保值，但是由于具體銷售和產(chǎn)品價格的原因，做到全部還是比較困難的。”“從我們今年匯率收益的數(shù)字上來看，還是幸運的。”張含冰說。事實上，所有成規(guī)模的企業(yè)在出口業(yè)務(wù)上都會采用這一方法，但并非都能如愿。
財報顯示，尚德電力去年第三季度的匯兌收益為4200萬美元，而今年同期，則損失5630萬美元。有知情人士告訴本報，公司聘請了中行一位人士做貨幣套期保值，尚德對此期望甚高，為操作人設(shè)置豐厚獎金作為激勵，未想，重賞之下，反而忽視了風險把控，以至于匯兌損失加劇。
匯兌收益，主要根據(jù)外幣資產(chǎn)和負債，依據(jù)期末匯率評估來折算。從光伏大佬的公司負債來看，尚德電力第三季度負債達38億美元，英利負債達30億美元，天合光能為15.9億美元，阿特斯為15.6億美元。
尚德電力對匯兌處理一事并未發(fā)表意見，不過法國里昂證券的報告顯示，尚德的負債率超過100%，而行業(yè)平均資產(chǎn)負債率則為46%。
本報采訪了解，目前，歐洲客戶也意識到貨幣危機問題，在簽署光伏訂單時，將貨幣風險作為附加條款列入。
阿特斯目前正在和客戶商談2012年的合同，公司采用的方式是，先簽署框架合同，定下大概價格。并約定，由于歐幣和組件產(chǎn)品價格的波動較大，采用每單定價，或者季度定價的方式。“我們和客戶約定，如果，歐幣對美金的匯率超過了3%，那么我們就重新定價”，張含冰介紹。
一些中小型的外貿(mào)商們不具備這樣的談判能力，只能寄希望于市場的轉(zhuǎn)移。徐穎認為，現(xiàn)在和歐洲商家談判尤為不易，歐洲商家做購買計劃的時間較早，且對方說多少錢就是多少錢，賬期一拖半年，到最后結(jié)算的時候，只希望運氣好一些。
越是這樣的時刻，健康的現(xiàn)金流就更為重要。更多企業(yè)加大力度縮短賬期，在第三季度，阿特斯將賬期從60天縮短至47天。
在應(yīng)收賬款上，第三季度，阿特斯應(yīng)收賬款在2.17億美元，英利控股為5.24億美元，天合光能為5.69億美元，尚德電力為7.85億美元。“現(xiàn)在到了各家企業(yè)拼健康現(xiàn)金流的時刻，只能銀行縮緊貸款的背景下，稍有閃失，滿盤皆輸”，一位行業(yè)觀察人士指出。
環(huán)球資源的調(diào)查結(jié)果顯示，中國外貿(mào)上已經(jīng)開始著手應(yīng)對買家不斷變化的需求，超過45% 的公司正著力于提供更靈活的產(chǎn)品報價，31% 的出口商則表示愿意下調(diào)最低訂貨量以配合買家采購行為上的轉(zhuǎn)變。
選擇的權(quán)利
權(quán)威機構(gòu)測算，歐元對美元每貶值1%，中國對歐洲的出口增速將下降0.65%；若歐盟經(jīng)濟增速下降1%，中國的出口增速就會下降6%。
因此，轉(zhuǎn)移市場成為更多企業(yè)考慮的大方向，但并不是每家企業(yè)都能做到挑選客戶。
尚德電力財報顯示，公司加大出貨量，反而連累了企業(yè)盈利。第三季度，公司凈虧損達1.16億美元，位居整個光伏行業(yè)虧損榜首。運營現(xiàn)金流為負2720萬美元。
一位觀察人士指出，這與尚德逆勢加大出貨量有關(guān)。第三季度出貨量同比增長36%。
尚德公司也坦承，“公司的應(yīng)收賬款較多且賬期較長，是造成資金鏈緊張的主要原因。”
尚德選擇逆勢擴張的策略，在停產(chǎn)限產(chǎn)的寒冬中，仍在堅守全球最大太陽能電池企業(yè)的市場份額，增加產(chǎn)品出貨量，全年出貨預期為2GW。“船大難掉頭，尚德現(xiàn)在位居全球出貨量老大，一旦掉下來，對公司影響也較大”。業(yè)內(nèi)人士認為，由于公司庫存較多，市場狀況又不好，所以客戶有需求，只能盡量滿足。
相對而言，其他的光伏企業(yè)則開始選擇收縮策略，以求健康的財富狀況。“要跑量，還是要財務(wù)穩(wěn)定。”這是張含冰一直思考的問題，在開拓印度市場時，有個大客戶定下100MW的產(chǎn)品訂單，該企業(yè)在當?shù)仡H有名氣，阿特斯也希望就此發(fā)展印度業(yè)務(wù)。
“但最終我們發(fā)現(xiàn)，這家公司在付款需求上無法滿足，只好作罷”，張含冰說，會特別要求看客戶的信用證，下保證金，至少對方要有資產(chǎn)擔保，以保障收款能力，千萬不能選擇沒有支付能力的客戶。
“不過，這也和銷售團隊的經(jīng)驗有關(guān)。我們在甄別的時候，會委托客戶所在地的信用評級，以作判斷。”阿特斯表示。
對于挑選客戶，環(huán)球資源的裴克特別強調(diào)，必須要有足夠的替代渠道，因此公司要特別重視推廣力度。“即便是金融危機時期，我們發(fā)現(xiàn)市場仍然存在，因此性價比高的產(chǎn)品會備受青睞。”裴克表示。
裴克介紹，與危機前不同的是，歐洲買家開始傾向小量訂貨，以避免產(chǎn)品庫存過剩，在電腦、消費類電子產(chǎn)品及通訊產(chǎn)品等行業(yè)尤為明顯。與之相對的是，中國貿(mào)易商依然面臨原材料、零件及人工成本不斷上漲的壓力，利潤不斷被蠶食，這一現(xiàn)象在一些低產(chǎn)值行業(yè)如服裝及流行服飾配件更為明顯。
12月9日，布魯塞爾將舉行歐盟峰會，這被成為是“一場決定歐元區(qū)命運的關(guān)鍵會議”。在各國政府無法找到歐元區(qū)危機的全面解決方案之前，歐洲企業(yè)擔心歐元解體會帶來銀行倒閉，信貸崩潰，經(jīng)濟衰退等可怕鏡像。
在本報采訪中發(fā)現(xiàn)，遠在中國的外貿(mào)企業(yè)坐看歐洲危機的進展，并評估自身業(yè)務(wù)的影響，盡可能降低風險。但多數(shù)持樂觀態(tài)度。
“歐元不見了，不代表歐洲國家不見了，不意味著市場不見了，”裴克認為，既然歐洲有人口，中國外貿(mào)企業(yè)就不必過于擔憂。
他指出，歐洲債務(wù)危機引發(fā)市場出口訂單放緩，這強迫中國貿(mào)易企業(yè)積極加強新興市場的出口，從長遠看，這對企業(yè)經(jīng)營是有利的。
