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2024年11月24日
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本報訊 歐債危機或已經引發熱錢回流歐美。央行昨天公布的數據顯示，10月末外匯占款余額為25.4869萬億元，較9月份減少248.92億元，這是2007年12月以來外匯占款首次下降。
但專家表示，我國仍然存在資本項目管制，熱錢集中大量流出不太可能。
報告稱10月1800億熱錢流出
央行數據顯示，10月末外匯占款余額為25.4869萬億元，據此計算，當月外匯占款下降了248.92億元，而9月則新增2473億元。中國前次單月外匯占款下降在2007年12月，當月下降額約2300億元。
此前因人民幣升值和美元疲軟令中國面臨巨大的“熱錢”流入壓力，今年前九個月，月均新增外匯占款約3258億元，較去年月均新增2720億元繼續擴大。金融問題專家趙慶明表示，月度外匯占款減少確實罕見，2007年出現此情況是因為財政部用特別國債注資中投所致。
數據顯示，10月，中國貿易順差為170.3億美元，實際使用外資（FDI）金額83.34億美元，兩者之和約1600億元。中金公司在最新策略周報中估計，10月熱錢的流出規模約1800億元。
歐美經濟動蕩“吸走”熱錢
趙慶明分析認為，10月份外匯占款減少與國際上看空中國經濟，尤其是9月末香港人民幣NDF報價出現逆轉等因素有關，導致居民更傾向于持有外匯和積極購匯。
興業銀行首席經濟學家魯政委稱，因對中國經濟增長“硬著陸”、地方債風險的擔憂，國際資本可能正流向美元資產尋求避險，而人民幣在海外市場的貶值預期使得一些投機資本逃離中國，這導致了外匯占款的減少。
中金報告指出，考慮到外需放緩、美元走強以及人民幣升值的空間已不大，外匯占款未來將出現趨勢性的減少。趙慶明也預測，未來幾個月仍有可能出現外匯占款凈減少，但由于我國仍然存在資本項目管制，所謂的熱錢流出不太可能大量集中發生。
貨幣政策調控獲得更大空間
過去幾年央行創造性地推出和發行央票、不斷上調存款準備金率，主要是為了對沖外匯占款，保持流動性的相對穩定。在貨幣政策微調階段，作為流動性主要來源之一的外匯占款下降使得進一步放松資金面的需求更加迫切。存款準備金率下調或呼之欲出。
趙慶明認為，央行外匯占款少增、不增甚至凈減少將為央行貨幣政策操作創造更大的空間。如果外匯占款持續減少，央行就存在下調存款準備金率的可能，因為當初的上調也主要是為了對沖增量的外匯占款。
去年以來，央行多次調高金融機構的存款準備金率以對沖不斷增加的外匯占款，保持市場合理適度的流動性供給。
興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，外匯占款下降規模較之前每月增加兩三千億相比，作用有限，不會對貨幣總投放量構成較大影響。貨幣條件并不會因為外匯占款的減少而發生大的變化，年底前不會下調存款準備金率。
