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2024年11月24日
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在此環境下，中國經濟的主動性調整降溫，是否會有違初衷而出現經濟的快速下滑？中國經濟面臨的是調整還是跟隨世界經濟走弱？通脹的高企使得政策調控的空間狹窄，還有什么方法能扭轉這種局面？
就此，國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良，從拉動經濟的三駕馬車入手，詳細分析了中國經濟的趨勢以及其中的問題和難點。
整體走勢政府仍然可控
上海證券報：今年以來，我國經濟增長速度出現放緩，結構調整，轉變經濟增長方式有序推進。不過，世界經濟的復雜和多變是否會拖累中國經濟，使得經濟正常回落變成不可控的快速下滑？
祝寶良：這種擔心有其道理，但中國經濟整體走勢仍然在政府可控范疇內，不會出現經濟增長快速下滑甚至經濟衰退。
今年上半年，我國國內生產總值同比增長9.6%，增幅比去年同期回落1.5個百分點，比去年下半年和今年一季度回落0.1個百分點。當前經濟增長速度回落是合理的，是宏觀調控希望達到的目標。
經濟增長回落是在物價上漲勢頭得到初步控制情況下的回落。當然，貨幣政策調整也必然影響社會融資總量，提高資金使用成本，減緩經濟增長速度，這是抑制物價上漲必須付出的代價。
同時，經濟增長回落是在基本適應就業需求情況下的回落。經濟處于平穩增長區間。從去年三季度起，連續四個季度經濟增長速度穩定在9.5%至9.8%之間，沒有出現大的下滑。經濟增長速度與就業形勢也基本匹配，上半年城鎮新增就業655萬人，同比增加17萬人，登記失業率穩定在4.1%，部分地區、企業還存在招工難的問題，說明經濟增長速度基本適度甚至略快。
經濟增速回落也是在經濟結構和效益有所改善情況下的回落。面對旱澇災害偏多，今年夏糧、早稻仍獲豐收。裝備制造、醫藥、電子等行業發展勢頭良好。中西部地區承接產業轉移的步伐加快，投資和工業增速明顯快于東部。農民收入快速增長，工業企業利潤仍保持較高的水平。
下半年，我國經濟會繼續回落，但不會出現大幅下滑的局面。占投資總額45%左右的基礎設施建設投資和商品房投資會減慢，美歐主權債務惡化也會影響出口，因此，經濟增速將要減慢。與此同時，我國經濟增長正處于由依靠政府的政策刺激向依靠自主增長動力轉變，內生性增長動力不斷增強。投資仍保持較快增長，民間投資活力進一步釋放，裝備制造、醫藥、電子等戰略性新型行業投資加速。社會消費品零售額雖有所回落，但保持了較高的增長速度。在土地、勞動力、資源等要素價格差異化的推動下，東部地區產業向中西部地區加快轉移，中西部經濟明顯加快。
初步預計，三季度我國經濟增長9.2%左右，全年增長9.4%。
投資——仍是經濟增長主角
上海證券報：從拉動經濟增長的三駕馬車看，歷年投資都是主要支柱，消費增長平穩，外貿增長有序。這種狀況在今年是否有所改變？
祝寶良：三駕馬車大的格局不會發生驟變，但會出現漸變。
全年固定資產投資將保持平穩回落態勢。固定資產投資增幅將逐月回落，但仍將保持高位運行，全年投資增長24.5%左右，增幅與去年同期基本持平。
1—8月份，固定資產投資同比增長25%，增幅同比提高0.6個百分點，但略低于2000年以來同期平均值0.8個百分點，總體上保持高位平穩運行態勢。剔除價格因素后，1—8月份投資實際增長17.4%，增幅同比減少4個百分點。上半年，資本形成總額對GDP貢獻率達到53.2%，拉動GDP增長5.1個百分點，因此投資在三駕馬車中仍然是拉動經濟增長的主要動力。
地方“十二五”規劃項目正成為投資新重點。此外，在大規模保障房建設的帶動下，房地產開發投資保持了高速增長。1—8月，房地產開發投資增長33.2%。
下半年，投資仍會保持較快增長。一是“十二五”規劃項目將加大開工步伐，對投資形成重要支撐。新開工項目呈加速增長態勢，新開工項目計劃總投資增速由年初的負增長23.6%快速反彈至1—8月份的23.1%，作為先行指標，這反映未來投資仍將比較活躍。二是保障房建設拉動房地產投資。中央允許地方政府融資平臺發行企業債券籌資優先用于保障房建設，住建部要求1000萬套保障性住房必須在11月底之前全部開工，三季度保障房將會加快建設進度，將對房地產投資增長形成較大支撐。三是隨著近期集中審批一批電網和火電項目，電網和發電能力投資的加快將有助于推動投資較快增長。四是水利建設提速加快相關投資。
同時，投資增長會逐月減慢。首先，逐步收緊的貨幣政策高頻操作使得投資的信貸環境明顯趨緊。1—8月投資資金來源增長23.3%，增速低于固定資產投資完成額，其中國內貸款僅增長9%，增速最慢。經驗表明，資金來源增速低于投資完成額往往意味著投資資金緊張，影響下一階段投資完成額增速。其次，目前中小企業融資難問題日益凸顯，民間借貸成本不斷攀升，將對民間投資增長形成壓力。再次，節能減排和淘汰落后產能的年度目標任務已經下達，高耗能行業投資將受到抑制。第四，在一系列嚴厲的房地產調控政策作用下，房地產開發貸款和個人按揭貸款增速均出現回落，房地產開發資金壓力將進一步加大，商品房開發投資增速將有所放緩。第五，地方政府債券發行受到多種因素影響，發債規模受限。
消費——增長同比小幅放緩
上海證券報：每年消費都保持平穩增長態勢，這種態勢今年是否仍將延續？
祝寶良：消費總體在增長，但消費品零售總額增速較上年明顯放緩。
受刺激政策退出、汽車限購、城鎮居民收入增速減慢等多種因素的影響，今年以來社會消費品零售額增速明顯放緩。上半年，最終消費對GDP的貢獻率為47.5%，小于資本形成總額對GDP的貢獻率5.7個百分點，消費率下降、投資率上升的局面并沒有得到扭轉。
汽車等龍頭消費大幅降溫成為消費市場低迷的主要因素。汽車消費減緩，既受到政策因素的影響，也受到汽車購買主體——城鎮中等居民收入增長不高的影響。1—8月，限額以上汽車銷售額增長14.9%，增幅同比回落20.5個百分點，因汽車消費減速下拉消費品零售總額增速2.2個百分點。
下半年，消費品零售總額將平穩增長。一是農民收入快速增長將促使農村消費繼續保持良好勢頭。上半年農民人均現金收入實際增長13.7%，增幅同比提高4.2個百分點。隨著農產品價格保持較快上漲以及國家多項涉農補貼政策到位，農民現金收入有望繼續增長，農村消費后勁較足。二是城鎮居民養老保險試點以及部分省市提高社保待遇有利于增加低收入階層消費能力。根據國家規定，自2011年7月1日起，在全國60%的地區啟動城鎮居民社會養老保險試點工作，這將有助于減弱居民消費的后顧之憂，增強消費信心和消費能力。三是最低工資標準上調有助于增加中低收入者消費能力。上半年北京、天津等18個省區相繼調整了最低工資標準。初步預計，全年社會消費品零售總額增長17%左右，增幅同比放慢1.4個百分點，扣除物價因素后實際增長11.7%左右，增幅同比放慢3.3個百分點。
外貿——出口增速將減緩
上海證券報：今年出口將呈現什么特征呢？
祝寶良：1—8月份，我國出口增長23.6%，增幅同比減緩10.4個百分點；進口增長27.5%，增幅同比減緩18個百分點；累計貿易順差927億美元，同比減少10%?？傮w來看，今年以來我國外貿進出口保持了快速增長，出口增速屢屢超出市場預期。究其原因，我國出口對發達國家的依賴程度降低；一般貿易出口快速增長，明顯高于加工貿易；我國的實際有效匯率基本穩定，這都使得我國產品的價格競爭力沒有受到影響。
下半年，我國出口增長速度會繼續減緩，但不會出現2008—2009年大幅下滑的局面。一是近期全球經濟減速，世界經濟下行風險加大，會抑制我國出口增長。二是人民幣匯率升值幅度加大，會弱化我國出口產品的價格競爭力。三是國內勞動力成本增加，緊縮政策導致融資成本持續上漲，使中小型外貿企業經營困難，影響其外貿出口。但歐美的主權債務危機，主要通過信心、財富效應和融資成本提高等渠道影響經濟，和次貸危機相比，對實體經濟的影響相對較小，世界經濟不會出現二次衰退，我國出口增速仍有世界需求的基礎。
初步預計，今年我國出口增長22%左右，進口增長27%左右，貿易順差1500億美元左右。
