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為泡沫膨脹推波助瀾 央企頻頻制造地王不是好苗頭

2009年07月06日 　來源：京華時報

6月的最后一天，廣渠門15號地的拍賣比正在熱映的《變形金剛2》還火爆。當天，央企中化集團的子公司方興地產以40.6億元天價奪地，刷新了一周前中國電子集團下屬成都中澤置業以19.6億元競得奧運村鄉地塊的紀錄，制造了新的“地王”。

央企成為搶地熱潮中的主力軍，這在中國房地產十幾年的市場化進程中是從未出現過的現象。美國資貸危機的陰影尚揮之不去，國內公眾對房價過高傷害民生的討論正一浪高過一浪，在這樣的背景下，“不差錢”的央企以瘋狂的姿態入市，看上去顯得相當詭異。

上文提到的兩家開發商，其入行時間和開發經驗與華遠、SOHO等公司不可同日而語。它們憑什么一砸幾十個億不皺眉頭，把潘石屹都嚇一跳？合乎邏輯的解釋可能有兩種：其一，這些央企可投資的錢驟然增加得太多，它們對自己主業的前景卻并不看好，反而認為房地產業更有利可圖；其二，房地產業作為“支柱產業”的地位將更加強化，不再被看成是“完全競爭、高風險”行業，因此以央企為代表的國有資本欲在此領域加大投入以爭奪主導權。

不過，不論是央企錢太多而投資房地產，還是國資將“主導”房地產市場，都并不是好事。它預示著三種讓人擔憂的局面：

第一，在國家信貸擴張期，央企成了最大、最直接的受益者，而央企卻拿著銀行的錢爭先恐后地買地進樓市，這只能說明，國有企業信貸額度的猛增是一種效率低下的資本配置方式，它會加劇國企的低效率膨脹，同時勢必會分流進入實體經濟的資金量。

第二，如果說連央企都覺得干其他的都不如炒股、炒房、炒地賺錢，這恐怕只能說明，中國經濟的基本面有待進行大的結構調整。

第三，央企在樓市集體狂歡將為房地產泡沫膨脹推波助瀾。任何行業的發展都無法永遠脫離經濟基本面，房地產行業的持續發展也無法脫離鏈條終端——購房人的承受能力。今年以來，在房價略有回升的情況下，各類物業的租金都呈下滑趨勢，房價與租價的背離越來越明顯。這說明，當前的房價已經嚴重超出了市場的消費水平。

所以，央企頻頻制造“地王”不是什么好苗頭，這些“地王”只會比上一輪樓市泡沫中由民企所主導的“地王”危害更烈。央企拿地時的“不差錢”，可能會給新一輪資產泡沫埋下隱患，值得警惕。